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如何在鸡肋行情当中分一杯羹
(2016-08-30 08:00:00)
2月份到现在A股市场波动幅度是三百个点，就是在2800点和3100点之间，整整半年时间了，照这个趋势下去所有看多看空都没有价值，因为最后波动消失了：
在过去半年，A股市场围绕2900点上下窄幅震荡的过程中，市场普遍认为国家队的干预应该起到了一定作用，但2015年股灾以来的经验表明，这种干预只能延缓市场趋势的形成，而不能扭转趋势的方向，因此，如果把目前这种窄幅震荡也看做一种"趋势"，那么必然会有一些市场自发的力量，促使A股最终形成这种"上有顶、下有底"的窄幅震荡格局，经济长痛不如短痛、金融监管收严的政策倾向从盈利和估值两个维度构筑了市场窄幅震荡的上沿，资产荒的环境从资产配置的角度构筑了市场窄幅震荡的下沿。
股票市场的层面，之所以出现了上半年所谓的结构性行情（低估值、高股息率的股票吸引力提升）和"抱团取暖"（资金集中在景气度确定性提升的几个方向），很大程度上是验证了资产荒的逻辑，虽然上半年的股票市场整体低迷，风险偏好被压制，但充裕的流动性造成大把大把的资金总还是要寻找一些确定性的机会来赚钱。
一种容易被接受的观点是，如果要打破已经形成的趋势，要么此前形成这一趋势的逻辑被打破，要么出现新的超预期因素，对于目前A股窄幅震荡的格局（也是一种"趋势"），其形成的逻辑，包括经济重回结构性改革、金融监管收紧、资产荒，这些都大概率已经形成趋势，且可以看到加强的迹象，因此，出现"形成趋势的逻辑被打破，从而趋势被打破"的可能不大，未来A股窄幅震荡格局的终结，大概率需要出现一些超预期因素，而年末深港通、养老金是两大重要因素。
消息面，债转股方案有望近期出台，市场人士预计，债转股试点或以国有大型商业银行为主，应该说对市场构成一定的正面影响，技术上，股指成交量萎缩下持续回调，但下方支撑明显，回调空间被封杀，探底回升、冲高回落将是主要趋势。
后市反复出现类似近期结构性行情可能性较大，想要在此鸡肋走势中分一杯羹，需要我们好好把握行情脉络，既然市场暂时不具备长阳拉升的条件，跟随主力动向切入个股才是上上之策，目前市场的政策主题轮动特征明显，PPP已经先行启动，而另一个备受关注的则是金融改革概念：一来是G20、SDR入篮等重要事件临近使其具有较强的迫切性，二来是大盘较弱，在没有其他更好选择下有着较强的防御性，因此可以持续关注银行、信托等板块。
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