周三指数窄幅震荡，主板量能跟昨天基本持平，创业板收出高位十字星，从技术面来看，沪指再度逼近前期4400-4500点一线敏感平台，短期来看沪指在该点位还需要谨慎为主，虽然从中长期看大盘牛市远未到结束的时候，但是短期来看，沪指成交量还不足以支撑指数突破该敏感位置，如果短期无法突破前高那么沪指很有可能重演前期3400点一线时的状态，整体震荡反复的时间将拉长。

创业板指数大幅低开，之后下探的幅度最深达到125点左右，既然“约谈”传闻再次被澄清，为什么创业板开盘依旧这种走势呢，这说明在累积了较大涨幅之后，资金开始松动，多空意见开始分歧，下探之后，创业板指数也一度拉到红盘，我们要知道虽然检查结果是合规的，但是证监会去了相关机构这件事本身就说明对创业板的连续暴涨是不满的，因此后市创业板强势上涨的预期将被改变，短期来说，这个市场风险开始增加，收益具有很大的不确定性。

随着央行一段时间内密集地降息降准，近期的各期SHIBOR利率连续下挫，其中1Y利率逼近4.40，且仍在加速下挫，3M利率连跌26日，创32个月来新低，央行“量价配合”方式引导无风险利率加速回落的效果已显现，且成效还在继续扩大，边缘化公开市场，就是为未来降息、降准、MLF、SLF等货币工具的使用腾挪出空间，新常态下的货币政策释放，既托底大盘，也继续推动市场投资风险偏好向权益类资产转移，有利大盘中长期稳定运行。

急跌慢涨本身就是牛市的重要特征，况且从推动本轮牛市的两大核心基石来看，目前尚未有明显的转变，A股的转熊往往以货币政策的收紧为重要信号，但当前货币政策依然保持了宽松的基调，同时为了刺激疲软的实体经济，财政政策上保持积极基调，投资方面的力度将继续增加，这使得A股所处的政策环境较为理想，短期的走势不要影响长期的看法。

策略上，虽然各指数存在不确定性，但个股行情却未必了结，这几天个股大面积上涨是显而易见的，调整背后还是有层出不穷的热点，从目前实际操作角度出发，指数变盘阶段是调仓良机，看不清方向的投资者不如以静制动，等待明确机会出现后再操作，认清阶段与牛市性质，分析的重点在于对牛市框架的深度剖析，以及对主流热点及龙头的准确判断，建议投资者少一些八卦，多一些淡定。

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