第九章  保险市场

㈠名词解释

1．保险

2．投保人

3．被保险人

4．保险代理人

5．保险经纪人

6．保险公估人

7．保险利益

8．近因

9．代位原则

10．重复保险

11．财产保险

12．人身保险

13．生命表

14．保险投资

㈡填空题

1．保险市场构成要素主要有四个：即          、          、          和

          。

2．保险中介人主要包括          、          和          。

3．重复保险分摊的方法主要有          、          和          三种。

4．财产保险通常分为三大类：          、          和          。

5．人身保险通常分为三大类：          、          和          。

6．传统的寿险产品主要有          、          及          。

7．保险费率由          和          两部分构成。

8．保险公司通常采用的再保险安排方式有          、          和          。

9．在现代保险经营中，          和          是保险公司的两大主营业务。

10．保险投资资金主要来源于保险公司的          、          和          三个方面。

㈢单项选择题

1．按承保风险性质不同，保险可以分为（    ）。

A．财产保险和人身保险            B．个人保险和团体保险

C．原保险和再保险                D．自愿保险和法定保险

2．按承保方式不同，保险可以分为（    ）。

A．财产保险和人身保险            B．个人保险和团体保险

C．原保险和再保险                D．自愿保险和法定保险

3．按投保方式不同，保险可以分为（    ）。

A．财产保险和人身保险            B．个人保险和团体保险

C．原保险和再保险                D．自愿保险和法定保险

4．按实施方式不同，保险可以分为（    ）。

A．财产保险和人身保险            B．个人保险和团体保险

C．原保险和再保险                D．自愿保险和法定保险

5．（    ）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。

A．保险人      B．投保人      C．被保险人    D．受益人

6．在最大诚信原则中，（    ）是针对投保人的单方面约束。

A．告知        B．说明        C．保证        D．弃权与禁止反言

7．年金保险属于（    ）。

A．死亡保险    B．生存保险    C．生死两全保险  D．健康保险

8．财产保险是以财产及其有关利益为（    ）的保险。

A．保险价值    B．保险责任    C．保险风险    D．保险标的

9．在一般情况下，新型寿险产品中的下列哪项是不能变动的（    ）。

A．保险责任    B．保险金额    C．保险费      D．现金价值

10．保险经营的首要环节是指（    ）。

A．保险承保    B．保险营销    C．防灾防损    D．保险理赔

㈣多项选择题

1．保险的基本职能是（    ）。

A．分担危险    B．补偿损失    C．融资职能    D．防灾防损    E．分配职能

2．保险的基本原则包括（    ）。

A．最大诚信原则                  B．保险利益原则

C．近因原则                      D．损失补偿原则

E．代位原则和分摊原则

3．在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（    ）。

A．以市场价值为限                B．以保险金额为限

C．以保险价值为限                D．若三者不一致时，以最小者为限

E．若三者不一致时，以最大者为限

4．财产保险通常包括（    ）。

A．财产损失保险                  B．责任保险

C．年金保险                      D．信用保险

E．保证保险

5．保险合同的当事人是指（    ）。

A．被保险人    B．保险人      C．投保人      D．受益人      E．保险中介人

6．保险合同的关系人是指（    ）。

A．被保险人    B．保险人      C．投保人      D．受益人      E．保险中介人

7．财产损失保险包括（    ）。

A．火灾保险    B．海上保险    C．运输保险    D．工程保险    E．农业保险

8．农业保险按保险标的划分为（    ）。

A．自愿保险    B．强制保险    C．种植业保险  D．养殖业保险  E．土地保险

9．按保险保障范围划分，人身保险可以分为（    ）。

A．人寿保险    B．责任保险    C．意外伤害保险  D．健康保险  E．年金保险

10．责任保险通常包括（    ）。

A．公众责任保险                  B．产品责任保险

C．雇主责任保险                  D．保证责任保险

E．职业责任保险

㈤判断题

1．目前世界上经营保险业务的自然人只有英国的劳合社。（    ）

2．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。（    ）

3．被保险人若违反保证事项，保险合同即告失效，保险人有权拒绝赔偿损失或给付保险金。（    ）

4．投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益。（    ）

5．在最大诚信原则中，弃权和禁止反言是对投保人的约束。（    ）

6．投保人或被保险人对保险标的的保险利益以保险标的的实际价值为限，保险金额超过保险标的的实际价值部分因无保险利益而无效。（    ）

7．近因是指时间上或空间上与保险损失最近的原因。（    ）

8．许多国家法律通常限制不得对被保险人的家庭成员或雇员行使代位追偿权。（    ）

9．人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同的说法。（    ）

10．人寿保险的纯费率是根据生命表和利率两个要素计算的。（    ）

11．保险投资的形式通常有购买债券、投资股票、投资不动产、用于贷款、银行存款等。（    ）

㈥简答题

1． 保险市场的分类及功能是什么？

2． 保险损失补偿原则是什么？

3． 保险代位原则是什么？

4． 再保险及其分类是什么？

㈦论述题

简述如何进行保险投资。

 

第十章  衍生金融市场

㈠名词解释

1．金融远期

2．金融互换

3．金融期货

4．金融期权

5．远期利率协议

6．货币互换

7．利率互换

8．股票价格指数期货

9．看涨期权

10．看跌期权

11．欧式期权

12．美式期权

㈡填空题

1．按照巴塞尔银行监管委员会1997年7月发布的定义，衍生工具是一种          ，包括          、          、          和          ，其价值取决于作为基础标的物的资产或指数。

2．一般而言，金融衍生工具市场有四类交易主体：          、          、

          和          。

3．衍生金融市场的功能包括          、          、          和          。

4．按基础资产的性质划分，金融远期合约主要有          、          和

          。

5．互换产生的条件可以归纳为两个方面：          ；          。

6．货币互换的作用主要体现在两个方面：一是          ；二是          。

7．期货可以分为          和          两大类。

8．目前国际市场最主要、最典型的金融期货交易品种有：          、          和

          。

9．外汇期货的套期保值交易，主要是通过          和          两种交易方式进行的。

10．按期权权利性质划分，期权可分为          和          。

11．按期权到期日划分，期权可分为          和          。

㈢单项选择题

1．从学术角度探讨，（    ）是衍生工具的两个基本构件。

A．远期和互换  B．远期和期货  C．远期和期权  D．期货和期权

2．金融互换市场中，（    ）进入市场的目的是为了进行投机性交易。

A．直接用户    B．互换经纪商  C．互换交易商  D．互换代理商

3．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年年末，在全球场外衍生产品交易市场上，（    ）是交易最活跃的衍生工具。

A．外汇远期    B．利率互换    C．远期利率协议  D．利率期权

4．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（    ）是交易最活跃的衍生工具。

A．利率期货    B．股指期权    C．外汇期权    D．利率期权

5．利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（    ）。

A．股票产品    B．债券产品    C．基金产品    D．外汇产品

6．（    ）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。

A．金融远期    B．金融互换    C．金融期货    D．金融期权

7．金融期权交易最早始于（    ）。

A．股票期权                      B．利率期权

C．外汇期权                      D．股票价格指数期权

8．（    ）期权合约的价值取决于敲定价格（或执行价格）与基础资产价格在一段时间内的平均值的比较。

A．亚式期权    B．回溯期权    C．挡板期权    D．数字期权

9．（    ）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。

A．亚式期权    B．回溯期权    C．挡板期权    D．数字期权

㈣多项选择题

1．金融衍生市场形成的条件有（    ）。

A．风险推动金融创新              B．金融管制放松

C．技术进步                      D．证券化的兴起

E．金融竞争的加剧

2．一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（    ）。

A．期权式衍生工具                B．债权式衍生工具

C．货币衍生工具                  D．利率衍生工具

E．汇率衍生工具

3．远期合约的缺点主要有（    ）。

A．市场效率较低                  B．流动性较差

C．灵活性较小                    D．违约风险相对较高

E．利率较高

4．金融期货市场的规则主要包括以下几个方面：（    ）。

A．规范的期货合约                B．保证金制度

C．期货价格制度                  D．交割期制度

E．期货交易时间制度和佣金制度

5．外汇期货的投机交易，主要是通过（    ）等方式进行的。

A．空头交易    B．多头交易    C．买空卖空交易  D．套利交易    E．套汇交易

6．按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可分为（    ）。

A．价内期权    B．平价期权    C．溢价期权    D．价外期权

7．为保证期货市场能按照公平竞争的原则稳定地运行，期货交易所对金融期货的价格作了一些特别规定，其中包括（    ）。

A．价格单位                      B．价格最小浮动额

C．每日价格浮动限额              D．报价制度

E．佣金制度

8．金融期权的要素包括（    ）。

A．基础资产                      B．期权的买方和卖方

C．敲定价格                      D．到期日

E．期权费

9．按期权权利性质划分，金融期权可以分为（    ）。

A．欧式期权    B．美式期权    C．看涨期权    D．看跌期权    E．现货期权

㈤判断题

1．按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。（    ）

2．金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。（    ）

3．一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。（    ）

4．互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。（    ）

5．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。（    ）

6．欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。（    ）

7．按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（    ）

8．由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。（    ）

9．远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。（    ）

10．通过利率互换，债务人能获得低于直接从市场上获得的固定利率或浮动利率贷款，降低筹资成本。（    ）

㈥简答题

1． 金融远期合约的特征是什么？

2． 金融期货市场与金融远期市场的区别是什么？

3． 股票指数套期保值的原则是什么？

㈦论述题

1．简述衍生金融市场的功能。

2．为什么说利率互换违约的预期损失小于相同本金的贷款违约？

3．为什么交易所向期权卖方收保证金而不向买方收保证金？

 

㈧计算题：

1．说明取得一份远期价格为40元的远期合约多头与取得一份协议价格为40元的看涨期权多头有何区别？

2．交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？

3．卖出1份A股票的欧式看涨期权，9月份到期，协议价格为20元。现在是5月份，A股票价格为18元，期权价格为2元。如果期权到期时A股票价格为25元，请问甲在整个过程中的现金流状况如何？

4．前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。市场借贷年利率为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？

答：套利者可以借钱买入100盎司黄金，并卖空1年期的100盎司黄金期货，并等到1年后交割，再将得到的钱用于还本付息，这样就可获得无风险利润。

5．交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.60元，初始保证金为每份6000元，维持保证金为每份4500元。请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金帐户中提走2000元？

6．个航空公司的高级主管说：“我们没有理由使用石油期货，因为将来油价上升和下降的机会是均等的。”请对此说法加以评论。

7．季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。

8．月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。

9．笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到多少利息？

10．设连续复利的零息票利率如下：

        

期限（年）	年利率（%）
1	12
2	13
3	13.7
4	14.2
5	14.5

 

    请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。

11．设连续复利的零息票利率分别为：

 

期限（月）	年利率
3	8．0
6	8．2
9	8．4
12	8．5
15	8．6
18	8．7

    请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。

12．司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下表所示：

	固定利率	浮动利率
公司A	12．0%	LIBOR+0.1%
公司B	13.40%	LIBOR+0.6%

 

     A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A、B双方同样有吸引力。

13．司A希望按固定利率借入美元，公司B希望按固定利率借入日元。按目前的汇率计算，两公司借款金额相等。两公司面临的借款利率如下：

	日元	美元
公司A	5．0%	9.60%
公司B	6.50%	10.00%

请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.5%，同时对A、B双方同样有吸引力，汇率风险由银行承担。

14．A、B两家公司面临如下利率：

	A	B
美元（浮动利率）	LIBOR+0．5%	LIBOR+1.0%
加元（固定利率）	5.00%	6.50%

 

    假设A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。一银行计划安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B同样有吸引力的互换方案。

 

第十一章  金融市场主要流派介绍

㈠名词解释

1． 弱式有效市场

2． 半强式有效市场

3． 强式有效市场

4． 无风险资产

5． 分离定理

6． 市场组合

㈡填空题

1．          是经济学的核心命题。

2．资本市场上的资产定价理论和模型是以          为前提条件的。

3．资本市场中的金融资产是一种          ，其价值取决于其          。

4．有效集曲线具有如下特点：          ，它反映了“高收益、高风险”的原则；          ；          。

5．在现实生活中，无风险资产包含的条件是：          和          。

6．在允许无风险借贷的情况下，有效集变成          。

㈢单项选择题

1．（    ）是经济学的核心命题。

A．民主        B．效率        C．公平        D．正义

2．（    ）是有效市场的充分条件。

A．股票价格随机行走

B．不可能存在持续获得超额利润的交易规则

C．价格迅速准确反映信息

D．股票市场没有交易成本

3．（    ）是有效市场的必要条件。

A．股票价格随机行走

B．信息无法免费获得

C．所有投资者对当前和未来的价格认识一致

D．股票市场没有交易成本

4．根据分离定理，投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（    ）。

A．正相关      B．负相关      C．无相关      D．以上都有可能

㈣多项选择题

1．有效市场的假设条件有（    ）。

A．完全竞争市场                  B．理性投资者主导市场

C．投资者可以无成本地得到信息    D．交易无费用

E．资金可以在资本市场中自由流动

2．（    ）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。

A．有效集向上凸的特征            B．有效集向下凸的特征

C．无差异曲线向下凸的特征        D．无差异曲线向上凸的特征

E．有效集与无差异曲线同时上凸或下凸

3．在现实中，为方便起见，人们常将（    ）当做无风险资产。

A．1年期的国库券                B．长期国债

C．证券投资基金                  D．货币市场基金

E．商业票据

4．套利组合要满足的条件有（    ）。

A．套利组合要求投资者不追加资金

B．套利组合对任何因素的敏感度为零

C．套利组合对任何因素的敏感度大于零

D．套利组合的预期收益率应大于零

E．套利组合的预期收益率应为零

㈤判断题

1．对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的。而无差异曲线则是主观的，它是由自己的风险—收益偏好决定的。（    ）

2．根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例。（    ）

3．比较资本市场线和证券市场线可以看出，只有最优投资组合才落在资本市场线上，其他组合和证券则落在资本市场线上方。（    ）

4．资本市场效率理论又称为“有效市场假说”，是1970年芝加哥大学Eugene Fama 教授提出来的。（    ）

5．如果市场达到弱式有效，说明基本因素分析法都是无效的。（    ）

6．资本资产定价模型所揭示的投资收益与风险的函数关系表明资产的预期收益等于市场对无风险投资所的收益率加上风险溢价。（    ）

㈥简答题

1． 有效市场成立的条件有哪些？

2． 有效市场的形式有哪三种？

3． 资本资产定价模型的基本前提假设有哪些？

㈦论述题

简述研究市场有效性对投资者的意义。

 

模拟试题一

一、名词解释（每题5分，共15分）

1、  金融工具

2、  再贴现

3、  外汇经纪人

二、单项选择题（每题2分，共20分）

1、在金融市场发达国家，许多未上市的证券或不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易，人们习惯把这种市场称为（      ）。

A.店头市场     B.议价市场       C.公开市场       D.第四市场

2、金融市场中最早形成的市场是（   ）。

 A、公债市场                      B、股票市场

 C、票据市场                      D、外汇市场

3、拆借利率：（    ） 

Ａ、一般高于中央银行的再贴现率 

Ｂ、一般低于中央银行的再贴现率 

Ｃ、一般高于商业银行的贷款利率 

Ｄ、一般低于商业银行的贷款利率 

4、推动同业拆借市场形成和发展的直接原因是（   ）。

A、存款准备金制度                B、再贴现政策

  C、公开市场政策                  D、存款派生机制

5、代理发行、代购代销有价证券是（   ）的主要业务。

 A、商人银行                      B、投资银行

 C、证券公司                      D、证券交易所

6、股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价格，这种发行是（   ）。

A、市价发行                      B、平价发行

  C、中间价发行                    D、溢价发行

７、下面关于商业票据的说法错误的是： 

 Ａ、商业票据都是贴现发行 

 Ｂ、商业票据必须经过评级 

Ｃ、商业票据的利率一般低于国债利率 

Ｄ、商业票据的利率就是贴现率 

8、从理论上来讲，债券的转让价格主要取决于债券的（   ）。

 A、内在价值                      B、发行价格

C、流通价格                      D、市场收益率

9、我国1997年11月颁布的《证券投资基金管理暂行办法》所规定的基金是（   ）基金。

   A、公司型    B、成长型    C、契约型    D、收入型

10、（   ）大量发行导致金融市场的发展。

   A、国债    B、国库券      C、货币        D、信用货币

三、多项选择题（每题2分，共10分）

1、货币市场上的交易工具主要有（   ）。

   A、货币头寸       B、长期公债     C、公司债     D、票据    E、股票

2、下列各种经纪人中属于货币市场的经纪人有（     ）

A、货币经纪人         B、短期证券经纪人           C、证券承销人

D、票据经纪人         E、外汇经纪人

3、债券的现货交易是（     ）

A、现金交易       B、不完全是现金交易       C、要即时交割

D、可以次日交割       E、于成交后限定几日交割

4、场外交易的参与者主要有（       ）

A、证券商      B、股票出售者

C、股票购入者       D、银行机构

5、健全的金融市场必须（   ）。

   A、匀速发展     B、协调发展    C、结构合理    D、公平运行

四、判断正误，并说明理由（每题3分，共15分）

1、  一般情况下，同业拆借市场的拆借利率应该高于中央银行的再贴现率。

2、  同业拆借市场的特点之一是它在主体上是一种有形市场。

3、  公司发行新股必须由股东大会作出相应的决议。

4、  投资基金为中小型投资者拓宽了投资渠道。

一般情况下，外国发生严重的通货膨胀，汇率上升。

五、简答题（27分）

1、  试述企业与金融市场的关系。

2、  如何确定商业票据的价格和利率。

3、  简述外汇市场的功能。

六、论述题（13分）

论述证券投资基金的优势与局限性。

 

模拟试题二

一、名词解释（每小题5分，共15分）

1、  金融市场

2、  证券公司

3、  股票价格指数

二、单项选择题（下面各题所给的备选答案中，只有一项是正确的，将正确答案的字母填入括号内，每小题2分，共20分）

1、我国金融市场的主要监管机构是（   ）。

   A、中国证券监督管理委员会        B、中国人民银行

   B、中国证券业协会                D、中国保险监督管理委员会

2、金融市场中最早形成的市场是（   ）。

   A、公债市场                      B、股票市场

   C、票据市场                      D、外汇市场

3、本票的当事人有两个，即（   ）。

   A、出票人和收款人                B、出票人和付款人

   C、承兑人和收款人                D、执票人和收款人

4、代理发行、代购代销有价证券是（   ）的主要业务。

   A、商人银行                      B、投资银行

   C、证券公司                      D、证券交易所

5、同业拆借市场按其媒体形式可分为（   ）。

   A、有担保拆借市场和无担保拆借市场

   B、同城同业拆借市场和异地同业拆借市场

   C、有形同业拆借市场和无形同业拆借市场

   D、银行同业拆借市场和非银行金融机构同业拆借市场

6、短期国债的典型发行方式是（   ）方式。

   A、公募发行                      B、拍卖投标发行

   C、拍卖                          D、推销人员推销

7、股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价格，这种发行是（   ）。

   A、市价发行                      B、平价发行

   C、中间价发行                    D、溢价发行

8、（   ）对债券价格的变动有着直接的影响。

   A、市场利率                      B、经济发展情况

   C、市场的供求关系                D、物价水平

9、图形形态分析主要侧重于股价的（   ）。

   A、长期走势                B、中长期走势       

 C、短期走势                D、中短期走势

10、金融市场上的（   ）剧烈波动，吸引了更多的投资者。

   A、利润         B、利润率      C、收入        D、价格

三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母填入括号，多选或少选均不得分，每小题2分，共10分）

1、货币市场上的交易工具主要有（   ）。

   A、货币头寸       B、长期公债     C、公司债     D、票据    E、股票

2、在同业拆借市场上扮演资金供给者角色的主要有（   ）。

   A、大商业银行     B、中小商业银行    C、非银行金融机构   

 D、中央银行           E、境外代理银行

3、股票发行市场与流通市场的关系是（   ）。

 A、发行市场是基础，是前提            B、流通市场是基础，是前提

 C、没有发行市场，就不会有流通市场    D、没有流通市场，就不会有发行市场

 E、流通市场决不是无足轻重、可有可无，它对发行市场有着重要的促进或推动作用

4、外汇市场上最主要、最典型的交易方式有（   ）。

   A、即期交易     B、远期交易    C、套期保值    D、投机交易

5、健全的金融市场必须（   ）。

   A、匀速发展     B、协调发展    C、结构合理    D、公平运行

四、判断正误，并说明理由（每小题3分，共15分）

1、  证券公司与证券交易所同为银行金融机构，因此二者的性质并无本质区别。

2、参与银行承兑汇票市场的交易者只能是中央银行，商业银行及非银行金融机构。

3、股票市场主要由发行市场与流通市场构成。

4、当中央银行放松银根、增加货币供应量时，股价上涨。

5、一般情况下，外国发生严重的通货膨胀，汇率上升。

五、简答题（每小题9分，共27分）

    1、货币经纪人的获利途径有哪些，作用如何？

2、简述同业拆借市场的功能。

3、我国内证券投资基金的作用。

六、论述题（13分）

试论外汇市场的运行机制。