《短线圣经》（连载28）对艾氏波浪理论的取与舍——欧声光  著

由于今天的证券界仍在使用艾略特的波浪理论错误地判断行情，因此，很有必要深入破析这一技术难题。

当时，波浪理论的创始人艾略特，是个具有开拓性头脑的聪明人物。他那种忘病攀登股市理论高峰的精神，永远值得我们学习。但是死后被波顿、鲁德和高林斯把他鼓吹成神。今天，我在研究波浪理论中，再把他还原为人。世界上没有不犯错误的人，股市上也没有不犯错误的股民，愚蠢人是错误地对待错误，智慧的人是正确的对待错误。今天，我们在使用艾略特的遗产时，一定要具有严格的客观的正确态度，分清哪些可取，那些可舍，是非常必要的。

（一）在牛市前半部波浪的可取之处   股市本身的自然运行，当大熊市的大A、B、C浪结束之后，大牛市必然到来，开始的小浪、中浪乃至被他称为“大浪”的运行型态，基本是以上升

五浪，下跌三浪的模式进行的。所以，艾略特给高林斯发电报，预测的熊市底部，恰是历史大底部。但后来的20年里，美国股市又两次回落至前期接近历史大底，共三次触底，这是艾略特没有预料到的。高林斯为他出书之时，也正是美国股市全面进入大牛市之日，一般读者也还接受。

（二）在熊市浪型上的可取之处   股市本身在牛市上升浪结束之后，进入大熊市，就是以A、B、C三段的形式下跌。其中，A浪中包含着5个波段波；B浪中包含着3个波段，c浪中又包含着5个波段。整个大熊市的波段，是与大牛市的波形是一样的。艾略特能较准确地预测历史大底，是因为他的A、B、C三段的形式反映了熊市运行的基本规律。今天，对大熊的运行方向的把握，仍然有用。

（三）在简单黄金分割上的可取之处   艾略特运用的黄金分割，其实，是埃及金字塔数据比率的简单分割：将100分割为61.8%和38.2%。以及38.2%与61.8%的百分比161.8%，对预测某段波浪的长度，是有作用的。例如，第三浪相等于第一浪的1.618倍幅度加浪2低点的幅度，即1浪×1.618+2浪。就是其它的黄金分割率，也没有穷尽，如19.1%、50%、8.09%、261.8%，为进一步研究提供了前提条件。

（四）在大牛市波浪后半部的可舍之处  在大牛市中，股市的小浪、中浪和大浪的自然形态，是上升五个浪。但是，在基本循环大浪中，就不同了，即没有基本上升大五浪。而艾略特认为，在循环浪中，也同小浪一样有五浪。甚至把并没有出现的循环大五浪，归为失败浪。其实，失败的并不是循环大五浪，而是去抓并没有这个浪的人们。因此，艾略特八浪循环中的大五大浪，是必须舍弃的。

（五）在孤立数浪上的可舍之处  任何波浪都不是孤立的，无流不起浪，无风也不起浪。小流起小浪，大流起大浪；小风起小浪，大风起大浪。在股市，则是无资不起浪，无庄不起浪；小资起小浪，大资起大浪；小庄起小浪，大庄起大浪。不管小浪与大浪，浪起与浪落，又都是有间距有幅度的。而艾略特的股价波浪，则是无流无风即无庄之浪。在这点上，是不可取的。

（六）在忽略经济循环上的不可取  国民经济的循环，对股市的循环，具有制约作用。在艾略特发现股价波浪的后20年里，美国国民经济处于大萧条，股价并未脱离大熊市的底部。由此可                   

见，股市的波浪，是离不开国民经济的基本面的。个股的价格波浪，也是离不开上市公司经济发展的基本面的。艾略特在这个问题上，是大大忽略了。

 这里特别指出：1、流水离不开河床，波浪离不开趋势；2、波浪离不开国民经济的总演变；3、波浪离不开市场自身的周期。

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