《短线圣经》（连载27）再述艾略特波浪理论的缺陷——欧声光  著

做短线离不开使用波浪形态作判断，但是，艾略特的波浪理论具有严重缺陷。如果这一缺陷引导人把大方向走反了，则所造成难以挽回的重大损失。

艾略特于1927年开始研究股市，1938年在《世界财经》杂志上发表波浪理论文章，1948年逝世。此后，有三个人相继出书：1952年，波顿出书，为艾略特大唱赞歌；接着，鲁德出书，把艾略特吹出了名；1966年，高林斯又出书，为艾略特树碑立传。就这样，14年的证券文化舆论，还真把死人给吹活了。80年来，几乎没有人指出过艾略特的严重缺陷。其他软理论具有严重缺陷，可以一笑了之。证券理论具有严重缺陷不可轻视，这是我要指出艾氏波浪严重缺陷的原因。

（一）缺时间检验 

时间检验真理的其一标准。股市的运行，是具有周期性和历史性的。历史对理论的澄清需要冷静的时间和客观公正的专家，不是一时得出的结论。艾略特自公开发表波浪理论至逝世，只有十年时间。在这十年时间里，美国道琼斯股票指数并未按他的八浪循环运行。但是在他逝世之后的30年里，由于国际游资大量流向美国做庄，致使美国股市长期牛而不熊，没有真正回调过。连续三本大肆鼓吹艾略特波浪理论的书，都出版在这个长牛的上升通道中，况且并不是艾略特本人的原著。

    （二）缺实盘经验 

    驻墨西哥担任铁路电报操作员期间，并未涉及过股票，可以说对股票一窍不通。后来在加州老家养病的三年期间里，因为老呆在家里不能外出，才研究起股票来打发时光的。在研究过程中，除了阅读道氏理论、司查巴契以及其他证券名家的著作外，并未参与股票的实盘操作。这种理论上的名家，实盘上的门外汉，本身就不可能指导大规模资金的实战。后来结识高林斯，经高林斯介绍进行实盘操作时，又被高林斯冷落过。由于美国经济处于第二次世界大战中的严重衰退期，股市受战争影响，艾略特进入实盘操作时，又多次失败，临终前还有重大失误。

（三）缺以大概小

错处出在以小概大，以中概大、以偏概全上。不错，在牛市前期的上升通道中，股价的运行就是上升5浪，回调3浪，以8浪为一个阶段性周期进行的。但是，循环大浪就绝不会再这样运行了，这就使艾略特自己乃至后来的不少波浪理论专家所犯的一个方向性错误。而且这个错误，一直没有受到过真正的批评和纠正。搞错了还不怪艾略特，只怪自己，这就错上加错了。

（四）缺相关联系 

世界上的任何事物，都不是孤立存在的，都是要与它相关的事物发生联系的。尽管艾略特的波浪理论也要与埃及金字塔的某些奇异数字发生联系，但总体上，是一种孤立的波浪。既没有阐述它与时间周期和庄家的动向相联系，也没有阐述它与国民经济发展状况的联系。因而，只是一种波浪游戏而已。

（五）缺铁律论证 

任何一种理论的成立，都需要经过理与据的严密论证。何况是两条铁律，只是一个概念，没有艾略特本人的严密论证。至于其他人的论证，也不能代表艾略特。即使一而再，再而三地出错，仍然被一代又一代的人们照搬。

要做好短线，在国际化股市的波浪形态中，必须注意社会经济形势的风云引起的热点转换。例如，猪流感的迅速传播引起的防疫医药板块股票的暴涨。

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