加载中…库存周期观察--房地产，汽车业，猪周期，服装业
(2013-03-19 21:00:35)
标签：
煤炭房地产行业股票 |
分类： 经济大周期，进可攻退可守 |
宏观数据分析与评论（第二期）：各行业库存周期观察
房地产行业库存周期。已经多次阐述，房地产库存周期，高库存周期阶段在2011年第四季度到2012年第二季度。
市场利率涨跌周期。高峰在2011年9月底到2011年12月底，谷底不好判断。综合房地产库存周期和市场利率涨跌周期，房地产商最难受，最难熬，最苦逼的时期，是2011年12月。2012年很多房地产上市公司业绩超预期，股票涨幅很大。
汽车库存周期。中国汽车行业的繁荣和普及率的提高，还远未到顶。历史上，经济发展到普通人能买得起汽车的阶段后，很少能挡住人们去实现他们各自的“汽车梦”。中国汽车业库存高峰约在2012年8月左右。库存水平波动，和库存销售比对企业上市公司利润的影响，可以参考2012年9月份莫尼塔的汽车行业研究报告：轿车终端价格优惠有望企稳。里面有详细的理性分析。2012.年9月以后，汽车股涨幅很大。
猪库存周期。2012年8，9月份，基本是这一轮活猪存栏的高峰时期，也是豆粕价格的顶峰。2013年春节以后，养猪业进入主动去库存时期（主动减少库存，春节后全国各地仔猪价格暴跌30%
- 60%，仔猪需求大幅度下降）。
服装业库存周期。服装业最幸福的时期，自然是2009下半年到2010年。服装业繁荣周期的顶峰时期（2010年下半年），织布的申明是次品的布匹都被抢购一空。2010年底，江浙织布重镇，街上一下子又多了很多豪车。2012年4，5月份，熬到再也熬不住的服装业，终于主动去库存， 业绩暴跌，股价腰斩。服装业扩张与去库存，大起大落的典型代表：李宁，美邦服饰，股价暴跌再暴跌。
服装业最艰难的时期，有望在2013年第二，第三季度结束。 但是这个世界，已经与2010年以前大不相同，服装网购规模已经超2000亿人民币，中国M型两极分化社会，使得部分产品定价较高，又得不到相应销售对象认可的服装企业，受伤较重。服装业用工，也非常紧张，招工难，服装业工资大幅上涨。
钢材，煤炭库存周期，较为复杂，就不一一赘述了。
待续。
海宁
2013.3.19
关键词： 房地产 市场利率 汽车业 猪周期
服装业
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