一周金融市场扫描(第9期):中欧降息

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一周金融市场扫描(第9期):中欧降息
海宁 2012.07.08
中欧降息
在21世纪经济与金融全球化的情况下,程序化交易非常普遍,这些使得金融市场某种程度上非常有效。欧洲央行降息,缩小了欧美基础利率的利差,利空欧洲金融市场和商品市场。但是由于此次降息基本上在市场的预料之中,原材料商品和欧美金融市场跌幅有限。
降息也表明了欧洲央行和中国央行对于经济下滑的确认。
另外,此轮股市和原材料商品大跌,基本上起始于5月初澳洲央行降息。
本周综述(2012.07.02 - 07.06):
本周中国股市震荡,市场继续追捧防御类和成长性好的股票。
全球基本金属下跌,粮食受美国天气因素大涨。
图一:上证指数SSEC,恒生中国企业指数HSCEI,在美上市中企股指CYX
HSCEI是大陆在香港上市企业的指数;CYX是大陆在美国上市企业的指数。

图二:MSCI新兴市场化国家股指MSEMF,巴西股指BVSP,印度股指BSE,俄罗斯股指RTSI
MSCI新兴市场化国家股指,综合了包括金砖四国在内的21个地区的股票,相对有效地消除了个别国家的噪音投资者对短期波动的影响,从而让我们对趋势有个更清晰的了解。
图三:世界股指DJW,美国标普指数SPX,日经指数NIKK,德国DAX股指
同理,世界股指有利于我们了解世界股市总体的走势。对于2,3个月以上的中期走势而言,中国股市与世界股市走势一致的时间占多数。
图四:商品期货价格指数CCI,布伦特原油,大豆,铜价走势
布伦特原油90美元,120美元,都是非常重要的临界点,过去6年,当布伦特原油120美元以上的时候,世界经济和股市好不了。
图五:美国十年期国债收益率$TNX,债券风险偏好FAGIX:VUSTX;伦敦银行间拆借利率LIBOR,泰德利差TED。
6月份,美国国债价格收跌(收益率上升)。美国国债3月20日之后连涨9周,3月20日到4月底,美国国债的连涨走势,已经表明部分聪明的资金“逃离风险,追逐安全”,(基础知识:债券收益率下跌,等同于债券价格上涨)。
债券市场和股市的跷跷板效应,在中国和美国市场都存在。(当然不是100%如此,有时候,债券股市同涨,比如中国2009年第一季度;也有股债双熊的时候,比如中国去年9月)。
图六:黄金,白银
黄金去年12月29日见底,2月29日见顶,5月16日见底。黄金对于股市的参考意义比较大。

图七:美元指数$USD,澳元指数$XAD,人民币货币基金CYB,印度卢比基金ICN,巴西里尔基金BZF。金砖四国汇率兑美元走势。
美元指数去年10月28日见底,今年1月13日见顶后回落,5月1日见底后大涨至6月4日。世界风险资产在5月1日至6月4日大跌,很多品种一个多月大跌20%左右。
海宁 2012.07.08
中欧降息
本周综述(2012.07.02 - 07.06):
HSCEI是大陆在香港上市企业的指数;CYX是大陆在美国上市企业的指数。

图二:MSCI新兴市场化国家股指MSEMF,巴西股指BVSP,印度股指BSE,俄罗斯股指RTSI
MSCI新兴市场化国家股指,综合了包括金砖四国在内的21个地区的股票,相对有效地消除了个别国家的噪音投资者对短期波动的影响,从而让我们对趋势有个更清晰的了解。

图三:世界股指DJW,美国标普指数SPX,日经指数NIKK,德国DAX股指
同理,世界股指有利于我们了解世界股市总体的走势。对于2,3个月以上的中期走势而言,中国股市与世界股市走势一致的时间占多数。

图四:商品期货价格指数CCI,布伦特原油,大豆,铜价走势
布伦特原油90美元,120美元,都是非常重要的临界点,过去6年,当布伦特原油120美元以上的时候,世界经济和股市好不了。

图五:美国十年期国债收益率$TNX,债券风险偏好FAGIX:VUSTX;伦敦银行间拆借利率LIBOR,泰德利差TED。
6月份,美国国债价格收跌(收益率上升)。美国国债3月20日之后连涨9周,3月20日到4月底,美国国债的连涨走势,已经表明部分聪明的资金“逃离风险,追逐安全”,(基础知识:债券收益率下跌,等同于债券价格上涨)。
债券市场和股市的跷跷板效应,在中国和美国市场都存在。(当然不是100%如此,有时候,债券股市同涨,比如中国2009年第一季度;也有股债双熊的时候,比如中国去年9月)。

图六:黄金,白银
黄金去年12月29日见底,2月29日见顶,5月16日见底。黄金对于股市的参考意义比较大。

图七:美元指数$USD,澳元指数$XAD,人民币货币基金CYB,印度卢比基金ICN,巴西里尔基金BZF。金砖四国汇率兑美元走势。
美元指数去年10月28日见底,今年1月13日见顶后回落,5月1日见底后大涨至6月4日。世界风险资产在5月1日至6月4日大跌,很多品种一个多月大跌20%左右。

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