宏观政策“积极稳健、审慎灵活”和“控通胀第一”的矛盾心理

“积极稳健、审慎灵活”八个字，是极度矛盾的，下面巴曙松已经分析的，我就不重复了，简单地说，就是宏观政策短期化，这个在2010年6月到10月的政策变化就知道了。
2010年5，6月，求欧美不要退出宽松，2010年10月，11月急了。


积极，在中国的风气下，就不会稳健。
审慎，在目前的风气下，就需要铁腕和强硬，无法给予灵活。

以此看来，中国的房地产泡沫，最终是被外部变化所刺破的。
这个外部变化，最重要的还是石油价格和粮食价格，或者一些影响石油粮食的天气和黑天鹅事件，使得最终不得不放弃“积极稳健、审慎灵活”而执行“控通胀第一”。2008年是在3月左右不得不变成“控通胀第一”的。

另一个可能的外部变化，就是外贸顺差的急剧减少，2011年2月份的数据严重失真，不算。（春节前很多工厂就关了，外贸顺差自然少，甚至出现逆差）

美元已经跌破重要的支撑线，下面几个月，石油，黄金应该有比较疯狂的表现。
另外，2011年3月，食用油涨价的禁令，也要到期了。

是泡沫，最终会破的，关键在于，在什么利率条件下破的，1990年前后美国的房地产是下9.5%左右的利率下大跌的，日本则比美国迟加息15个月，而且加到7.5%就破了。

2007年的美国房地产泡沫，是在6.5%的利率条件下大跌的。


“积极稳健、审慎灵活”