截止2022年4月底，安迪行业优选基金的单位净值为466.04元，本月涨幅为-4.03%，今年以来的收益率为-14.72%，2011年至今收益率388.56%；沪深300收于4016点，本月和今年的涨幅分别为-4.89%和-18.70%，2011年至今收益率28.39%。

由于4月份市场继续大幅下行，我们对之前持仓的个股进行了加仓。鉴于今年疫情反复，而中央对经济增长定了5.5%的目标，达成目标的压力较大，因此加仓方向主要围绕着基建和地产，这些经济保增长的行业进行。

4月13日和4月25日，两次加仓三一重工，作为工程机械行业龙头，随着海外复工复产，国内保增长基建加码，估值合理的龙头企业可以进行布局；

4月14日建仓中国铁建，基建行业央企，龙头企业，大约PB0.5，PE5，估值极低，其股价已经充分反映出房地产行业对其影响，后续有估值修复的区间；

4月19日加仓东方证券，此前已有部分持仓，4月18日起，受东方证券配股影响，股价大跌。但是上市公司配股，本来就是一个中性的消息，并不算利空，在股价已经较低的情况下，下跌即是买入机会；

4月25日27日28日三次加仓万科A，经济下行压力较大，各地房地产调控政策在密集放松，万科作为地产龙头，已经跌破净资产，下行空间有限，而如果地产全面放松必然受益。

月底持仓：万科A17%，东方证券9%（含配股，配股部分已缴款，股票未入账），三一重工9%，宇通客车6%，长电科技5%，中国铁建4%，华熙生物4%，恒瑞医药3%，邮储银行3%，华熙生物3%，舜宇光学科技3%。另外，中邮新思路001224仓位6%，长城医疗保健000339仓位4%，广发趋势优选3%。总仓位约74%。其余资金在现金类资产中。

如今，国内外的经济环境不确定因素都空前的多，而部分指数的估值已经创出了历史新低（中证500指数处于历史上最低的市盈率和市净率状态），进行投资时矛盾巨大。但是，每次市场的底部都是在无数的利空中形成，没有较差的预期也没有可能把估值打到低位。

上个月月报里，我曾经谈过“政策底显现，政策底往往不是最低点，市场的信心比较脆弱，后期仍会有较大的波动”。4月份下旬上证指数一度向下击穿3000点，市场崩溃，甚至跌破2900点，最后几个交易日又收回了3000点。

最后一周的低点是否就是本轮调整的最低点我们无法判断，但是事实上是存在这种可能性的，我们的一些持仓在最后一周的下跌中也并未跟随市场创出新低。不可能奢求买在最低点，这个位置去进行中长期布局胜率是很大的。

具体方向上，我的大致考虑是基建金融+医药消费+新能源均衡分布。去年有很多公司太贵不敢买，退而求其次买了些攻守兼备的股票。而今年很多优质的公司已经跌出了机会，几个月时间一口气跌了50%甚至70%，目前仍在波动中寻找底部，我们会分散分笔进行布局。

考虑到选股方面，我们会有局限性，我也会把一部分仓位放到医药和新能源主题的公募基金或者折价的封闭式基金。

牛市在悲观绝望中产生，在疑虑交加中成长，在兴奋喜悦中成熟，在兴奋狂喜中死亡。

朱安迪•新浪博客

                2022.5.4