本周各大指数均收阴。周一有一个较大的向下跳空缺口，原因就是上周末既有对险资的撤火，也有对融资标的趋严的新政。其实上周二摸高3300点之后就已开始小幅回落（各个中字头国家队重仓股主动回撤），只不过本周一下杀的力度大了点。

  应该说这也是可以理解和预测到的：第一本轮会是极慢的慢牛，每上100点都会调整一段时间，这是前期多次提到的。第二最新消息养老金已基本敲定委托投资人，即基金和券商，预计明年初会开始入市，规模大概在1200亿左右。有这一条你就应该想到在此之前，在国家队基本控盘的前提下，是不会马上再度上扬的，需要“虚”势迎新，让这笔全市场最不能赔的钱相对安全的进场建仓。

 中小创如我多日以来所料，周一深港通的开通不算什么利好并未给他们带来起色，反而由于过高的估值水平而带来了压力，本周在几大指数中，跌幅最大。

展望后市，养老金入市时间是第一大制约股市马上上行的因素，目前看初步说是年初，有可能由于技术问题还延后，另外即使开始建仓，至少也应有两三周的建仓周期吧。还有年底的确钱紧。至于美国加息或者欧洲动荡都没有那么无关紧要。

在板块方面，既然在指数和大蓝筹板块由于养老金和钱紧的问题，不能马上大幅反弹，中小创在这个节骨眼上，都不能见缝插针打打补丁，也就充分说明了本波确实为债转股行情，与中小创没啥交集。所以还需静待时机，瞄着回调了的中字头、蓝筹股。