本周两日先跌后涨，创业板创出新高。

    今天主要谈一下我对近期及今后一段时间大盘走势的看法及不同板块的机会。

    过去几周我一直认为主板指数由于跌幅已过半所以下跌空间并不大，即使是在下降通道之中运行，也会逢下轨连线处反弹，或者是作出双底后反弹，比如这次昨日打至2161点，与4月中旬2165点遥相呼应形成小双底，所以不是每次都齐刷刷的等到触及下轨连线处才有所反弹。比较担心的是创业板和中小板，尤其是创业板在主板已夭折两个半月的今天还在创新高，何时补跌成为一大心病。

    但是到今天我有两个新的认识，主要是基于第一经济数据实在是个个都比较难看这是基本面，另外近期加强金融监管，防范金融风险是高层的在经济工作中的主要思路，尤以目前核查债劵代持等债劵整顿风暴为主要表现形式。第二我在上周日4月28日中央经济台做节目时有一个数据引起了我的较大重视，那就是基金在今年一季度对创业板股票比去年四季度加仓了100亿，看起来总数不大，但是对只有350多只股票4600亿流通市值的创业板来说已经不小了，每只股票平均接近增仓了3000万左右，这是为什么？我当时就分析说有其主动的一面也有被动的一面，被动体现在经济不景气所以周期股应该都没有什么作为，事实也的确如此，从统计数字上看基金也相应减持了金融、保险，尤其是采掘、有色等强周期板块，另外连长期走强的白酒股这种属于纯消费类的股票也有大幅减仓的动作，当然原因大家都十分清楚，具体举例来讲贵州茅台为几百只基金多个季度以来持仓第一的股票，到一季度末已经降为第八，这些被动减持下来的资金投向何方？既然经济不景气周期类没戏，那么只有找非周期的、题材的、轻资产的、小市值的标的去做，因而创业板这些主要以新兴战略产业及消费类的板块就获追捧了，这是主动的一面的体现。

    原来的分析基础是大盘要想重拾升势也可以说再起三浪，从历史上看必然要在主板跌幅过半之后小板的两个指数也有所回落有所补跌，当然不一定也达到跌幅一半的标准才能进行。

    现在看这种情况近期已无可能，换句话说就是经济环境较差、金融在监管严重制约金融股这一最大权重板块，由此就别指望主板有大的表现了。还是在下降通道之中运行，走的强点的话会改为横盘震荡，向上大幅冲击的可能几乎没有，除非政策面消息面有较大的利好。

    由此推想创业板中小板的补跌也就不那么迫切了，通常按经验来说两种情况会使他们产生较大幅度的补跌。第一是主板将要重拾升势了，小板也要下蹲一下和主板找一下齐儿，这就是上面所说的意思。第二种情况是主板再度大幅破位下跌，比如说再跌至2000点那么高高在上的小板指数也就挺不住了，会跟随补跌。

    所以正是因为看不到主板的大跌或大涨而只是不温不火震荡整理，所以才有条件让小板屡创新高，比如今日上午银行地产都有所上扬，打开80，前10家有4家银行，3家证劵，民生银行仍是两市成交第一24亿，但是都表现为冲高回落后劲不足，反倒给8的股票搭了台造成全面补涨的局面。

    周期沉寂，超跌会有小反弹，小市值活跃这是今后的主要市场表现形式，如果经济周期持续低迷，这种冷热不均的情况会持续很久。

    另外具体分析一下，创业板中小板偏强的走势何日是个头，我认为，第一要等高送转的股票大部分除权以后，因为这几个月以来创业板、中小板指数所以走势如此之强主要是这两个板块中的高含权的股票在抢权过程中的强势表现支持率其指数。

    上周说以康得新为标志的大部分高送转股票将步入贴权有点为时过早了，仔细看了一下多数送转股票还没有进行除权，按历史经验即使除权以后至少也得“蹦达（填权）”两三周之后才会泻了，所以这个时间还没到，尤其是从今天的角度看前面反复说经济不景气，周期类甚至主要以酒为代表的消费类有的都不景气，所以今年即使大部分股除权之后是不是像往年那样马上完蛋（历史上有几个像大华股份那样除权之后能够一路强势填权甚至创新高，100只里边有99只也就是填一段就一蹶不振了，主要原因就是连抢带填的涨幅超了）也要有所不同，至少继续走强填权的有可能要多于以往。因为他们大部分都是非周期类股。

    最后得出的操作策略是远离强周期股、重资产股，除非有所超跌比如煤炭、有色等等，而周期类中可能最有短中线机会的是证劵了。

另外近期电子信息、影视传媒以及部分医药类走势强劲，仍应逢回调关注。题材类不宜追涨比如今日涨幅较高的锂电类股票，许多题材类是闻风而动包括国外市场的影响等等，比如今日的硬质材料，对于这些类似题材的股票只有在绝对低位比如已打回原形到了去年1949点对应当低点（今日许多涨停的都是属于这种低位补涨的股票，如我上期所说的是一种“填谷”的表现）才可以考虑脉冲之后关注。

                                              北京股商——赵力行

                                                 2013年5月3日