本周沪指先扬后抑，波澜不惊，成交萎缩，小幅收跌。

为什么先能扬，因为政策又出手了，上周末至周三，温总理、李克强副总理在外地考察期间，在常务会议上三次提及：“当前要把稳增长放在更重要的位置”，并提出了一些列譬如减税、加紧铁路建设和投资等遏制经济的快速下滑的举措。市场又生成了以中铁二局、国恒铁路（因为价格最低）为首的铁路股，以及相关板块如水泥、工程机械等热点。

为什么又后抑呢？因为首先经济下滑确实较快，昨日公布的汇丰PMI五月份再度下滑，四大行贷款继续大减，仅340亿。折射经济异常疲软。其次，欧债危机继续发酵，本周更多欧洲政要、金融机构谈及希腊“脱欧”之事，纷纷作预案，未雨绸缪。有料理后事之感。

所以上周说“内忧加外患，考验半年线”本周内忧可能得到部分缓解，但财政以及货币政策不够密集的话，也只能是对冲经济下滑的负面作用，提振尚缺力度。外患本周又加深了一步。

但是在上周风声鹤唳之时，我也没看多空，只是预测本周考验半年线而已，与实际走势基本相符，目前半年线在2336点，收于2333点，仅比上周收低了11个点。

展望后市，如我上周所说：“大盘要想真正止跌，还要取决于希腊问题是否解决，国内货币、财政政策能否加大力度遏制经济下滑的势头”。

希腊是否“脱欧”还没有定论，遏制经济下滑的力度还需加强，这才是近期影响盘面涨跌的根本原因。其实相比以上两条基本面因素，半年线也就相形见绌了，更不用说可能有人还在大谈主力是否挖坑、时间周期等等不靠谱的因素。

最大的主力——基金目前仅占流通市值10%，哪能左右大盘？他们也是跟着基本面的变化走，时间周期可能和希腊有缓对上了，能起变盘作用，但那哪有准点？

在十年前我写的《股道犀锋》就提及，股市的涨、跌、平是一种结果，而造成这一结果的因素有很多，经济的、政治的、自然的、军事的、技术的等等无一不作用于股市，而去粗取精、去伪存真、抽丝剥茧的找出最根本因素才是最靠谱的，其他均是伪理由。

目前就这两条，而希腊选举在6月份，可见还得等，经济能否软着陆成功，至少是预期成功也要时日，或者看近期是否就下猛药，当然09年4万亿的做法是不会再现了。

这就对研判大盘的走势绝对有帮助了，所以结论就是重新走强还需等一等，能否止跌还要看周末是否再出强力政策。好要看周末希腊的演变以及欧美股市的走势，如果短期什么都没有，那么技术上看，有可能会打破一下目前的横盘局面，有一个小幅下破之后再反弹。

板块方面，从周初我就在股商平台上说看好铁路股，2万亿尽管是分几年投资，但目前每年也有4、5千亿的投资额度，可谓砸钱最多。其次去年7.23之后降下点速，这大半年以来就已运行平稳了，这就大大增强了决策层继续恢复和加强铁路建设投资的决心，所以中线利好此板块。其实如果加强固定资产投资，还有三个板块值得重视，即核电、水利、保障房，而与此均有关的水泥、工程机械也势必不会是一日、两日游的行情。

太阳能也有扶持，但实在是有点想扶不起来的的阿斗，90%出口欧洲，产能严重过剩，所以戏不大。

云计算的两个浪潮应可逢低关注。

上周说的两个板块，一个是环保，有点像希腊似的不争气，今日见缓。今年也有1700亿的投入。但稀土永磁还是挺给脸，上上周股商大势研判及新浪博文中就说到的6支均有涨幅，最强的是江粉磁材，周涨幅16.59%，银河磁体涨3.38%，正海磁材涨1.07%，中科三环涨4.1%，北矿磁材涨7.52%，宁波韵升涨0.04%。

而当时同时还说：“其实老股中还有不少业绩大幅增长的永磁概念股，中线均可关注。”至于个股，虽未点名，也就那几支，即本周涨7.2%的中钢天源、涨8.07%的太原刚玉，涨11.2%的横店东磁。

可能本周板块涨幅上看，与后出消息的铁路股板块有一拼。

今日表现恶劣拖累大盘的是保险股。

总之，政策指哪儿打哪儿，结构性的机会可以有。

真正企稳反弹需时日。停还没落，一条龙、捉5魁也甭想，不点炮、小和还是有念想的。

                            北京股商——赵力行

                             2012年5月25日