本周A股再度下跌，有必要对多空因素加以分析，用以研判后市。

空的因素：

一、欧债再度发酵。

        希腊、意大利之后，下一个是西班牙，甚至是位居欧洲老二的法国、老大德国的10多家银行也遭降级，欧美股市再度大跌。

        这是我最担心的，我一直认为唯有这个因素能导致A股创新低。

二、周三传出国际板随时可能推出的消息导致沪市大盘大跌62点。

    对于国际板的问题，我认为推出就是大利空，反映在两个方面：

    1、严重抽血，国内的巨无霸已待发的不少，跟国内的相比又可能是小巫见大巫。

    2、拉低估值。成熟市场要和“新兴+转轨的市场”对接，你想得有多大的向下牵引的作用，尤其是中小盘的题材股。

    那么很多人纳闷，国际板为什么要急于推出呢，除了与国际接轨和吸收流动性等等，我认为注重要的是“配套”，配什么套，因为这是打造国际金融中心的需要。我看近年来推出的股指期货、创业板等等多多少少也是“配套”措施。

    想起58年的“超英赶美”、文革中的“假大空”，近年来地方政府等所干的“形象工程”、“面子工程”，我想打造国际金融中心也有异曲同工之处，也是最重要的推动因素。

但是应考虑国情。

三、国际资本大力做空银行股。

        不管目的如何，也压制了A股的银行股。

四、技术上看不仅跌破了3分位2459点，也跌破了二分位2421点。

多的方面：

我认为只有一条，那就是央行也表示要预调和微调，实际上货币投放也有所增加，10月份贷款增至5868亿。

有人预测原来年投放7万亿的放贷规模可望达到同去年一样的7.5万亿，这样的话不仅10月在增加，11月、12月可能继续增加至6千、7千亿。

我认为这是较大的利多因素，足以与上述三条利空抗衡。

为什么中国股市对货币的松紧比对业绩的好坏、GDP的增减更敏感，前期博文分析过，就是新兴市场，说不好听就是投机市使然，价值投资最讲业绩，而目前阶段最讲资金的供求。

机构不会看不到这一点，原以为年底钱紧，可能转变为比前三个季度更宽松，这样的话，吃饭行情就该做。

可能许多人站在小资金的立场上，不理解资金多才有行情，哪怕是反弹行情这一点。中小散户的有机构接着，站在机构的立场上，要是没有社会资金来源，他们这些大资金怎么玩，你要知道这一点就知道如果11月、12月真能有6千、7千亿的放贷兑现，那么A股的反弹就未结束，除非一点——上期所说“唯有欧债再发酵，欧美再崩盘、黑天鹅再来袭。

前期热点有所退潮，但由于资金介入较深，后市热点还主要看他们。

本周，送转行情已浮出水面，而这一点也是我提前预测的——年底必炒此类。

下面，把送转行情的路线图梳理一下，便于大家寻找，今后几个月可能不管大盘如何，此类会我行我素，成为赚钱的重要板块，要遵循已下原则。

    1、盘小。最好总股本不到一个亿的袖珍股，因为送转的基数是总股本而不是流通股本，所以流通盘小总股本大的不如都小的。

    2、净资产高。无需看未分配利润、公积金两项，怎么省事怎么来，只看净资产一条就可以了，越高越好。

       上一周我就在股商课堂中推荐了佰利联，本周连涨5天，周涨幅22%，就是净资产高达21元，据此推出的。还有冠昊生物、银河磁体。

    3、新股。最好上市一年以内的，1个月以上的。

    4、未送过。年内送过的、除过权的再送的概率较小。

    5、价高。越高越要自寻台阶，否则自拉自唱高处不胜寒，之所以选佰利联，此条也有关系。

    6、增长。其实好股都要满足这条，只是找起来太难，冠冕堂皇的总要把此条挂在嘴边，但即使过去连年复合增长率30%以上的，今后也难说，如同银行。所以我基本上不爱提增长的事。行业研究员都常走眼，每年各券商的10大金股又几个准的？但从行业入手，有时也能看出端倪，如前期所说整个太阳能行业就不行。

    王亚伟的重仓股——聚龙股份，已提前冲刺了，还有一些创新高的次新股，没有送转是不能这样有恃无恐的。

放在别的时间段我也认为创业板又完了，但在这年底之际可以说完不了，那是高送转的主战场。周四深市涨幅第一屏的27支个股中，有16支是300的、8支是002的，000主板的仅有3支，今后也如是。

把握高送转，按图索骥是今后的主要操作策略。

                              北京股商——赵力行

                               2011年11月18日