本周大盘连续下挫，周五缩量收阳，重灾区为创业板和B股。

    上周末的走势已预示技术形态欠佳，需要回调，但调整如此之深还是出乎本人意料。究其原因最主要的可能是上市公司业绩同比虽还为大增，但环比增速下降，尤其是创业板等小盘股更是有些差强人意。另外，紧缩预期始终挥之不去，5.1后加息的传言不绝于耳。

    从这种陡峭的跌势来看，可能跌幅尚未到位，经短期的技术性超跌反弹之后，如果没有政策面等等基本面方面的好转，恐怕还有一跌。也就是3067点-2871点是第一波下跌。经小幅反弹，理论上说还有再一波的下跌才能真正见底。

    但我认为，再度下跌的空间也不大，理由就是2319-2661点的中期上升趋势线还离的较远，应在2820点的附近，此处的支撑非常强劲。

    我们看中期趋势是否未被破坏，那么上涨时应看压力线，就是我前期所说3080点左右，是3478点以来的20个月的下降压力位所在，未有效突破之前都叫反弹，根本谈不上向上反转。相反，下跌时应看支撑线，在此中期的趋势线未破或未及之时，轻言中期调整也是无稽之谈。

如果再稍微乐观一点，可看一下月线，5月线今天在2868点尚未破，10月线下月将在2840左右，且趋势向上，也是一道较为强劲的支撑。

    本周跌幅较大的，一为补跌，二为业绩预降包括一季报，包括半年报所产生的下跌，补跌主要体现在前期涨幅已高的强势股，如济南钢铁、莱钢和前期高位横盘的如B股、永磁类股票等等，连续下跌主要体现在创业板上。

    那么五一节后，这两大做空动力都会有所缓解。一是该补跌的也跌了，二是去年年报与今年一季报已公布完毕，该响的雷都拉响了。如果说余波未尽，但至少主跌浪已过。

    但市场是经常涨过头与跌过头，对后市经济放缓、通胀居高不下的较为悲观的预期使市场信心严重不足，体现在成交量上也是反弹无量。

    最低点即使是反弹，也是无量的，从来都是如此。所以今天沪市的951亿已是2月1日以来3个月的地量。节后的反弹高度依量而定，比如说沪市不足1500亿的量，就很难突破10天线的压力等等。所以，最低点不重要，而是要看进一步反弹时能否进一步放量。

    周五，银行股在持续坚挺后也小有补跌，低价电力股，如前期提到的华电国际等由于电力紧张，发电企业上调电价预期而走强，中低价钢铁股也开始跌后反弹，前期强势股，也有强势反弹，甚至上封涨停的表现。

    今日与前几日不同，已无跌停的股票，是暂获喘息还是主要风险已释放，大的做空动力不足，我看是后者。

短线看，反弹是否放量，以此预判高度，激进的可参于强势股的超跌反弹，原则是堆量充分、下跌缩量、跌幅已大；或者前期拉升未遂的，原则是处于低位、刚要上涨、生不逢时、小有调整的；稳健的还是关注银行股、钢铁股等。

    持股的如果是属于严重超跌，应该等反弹，最应回避的是补跌品种，如还在高位仅跌一点对大多数股票来讲，不能暗自庆幸、沾沾自喜，如果有再一波大盘的下跌，哪怕没有第一波力度这么大，那么对这类需补跌的股票也是主要的做空对象，尤要警惕平台破位的股票以及ST股。