加载中…再议日本：Doomed, No Matter What
(2013-05-23 07:24:43)
标签：
财经 |
（提示：注意今天日本股市，本文后有提及。）
由于在过去文章里对日本的问题分析得比较全面，在此不会做过多重复。先看看OtterWood对日本国债等分析的视频（英文），之中对日本的有些量化分析是关键。（新浪博客太难搞了，上传视频也这么多问题）
简而言之，日本国债的内爆仅仅是时间问题，也即不管日本政府的政策如何，日本国债收益率将失控。日本利率只需上升到2.8%，日本的所有税收只够用来偿还债务利息。日本国债的国内持有人，包括银行，保险，养老基金等等，将不得不在日本国债收益率剧烈波动时候大量抛弃日本国债，因为其持有的日本国债比例过高。看看最近的日本国债波动：
http://s5/mw690/69e715d2gdd5827a12664&690No
日本国债收益率的失控，日元汇率再次剧烈贬值，其对日本本身已经周边国家以及世界其他地区的影响，在以前的分析中都早已讲过。人民币升值有一个很重要的因素是虚假贸易下的汇率，利率套利，也即以虚假贸易为载体进行的套利活动。这个套利存在的基础是有香港这个离岸人民币中心。但是，人民币的强势不久也将终结人民币的强势。
如今，美联储特别是伯南克的任何发言都会被人用显微镜分析。美联储的主要人物，伯南克以及纽约联储主席Dudley的表态中都越来越掺和着QE缩减的味道。昨晚伯南克在国会听证会上的鸽派论调发言后市场欢呼，但随后再Q&A中的不少担忧以及美联储会议纪要的公开马上为市场浇了一盆冷水，大幅向下波动。也即，短期内对QE的缩减越来越会深入人心。个人认为，S&P500指数已经在峰顶，上行空间极小。
当然，中国股市还在反弹。经济还没到绝境，但是将近700万的大学毕业生的就业是个巨大问题。其实，大学现在本身也是过剩产业，起源于前些年大学城的广泛大规模建设以及大学生扩招。现在的社会状态就是底层希望变革；中产阶级不知所措，很多人被房子困住；而食物链的顶层是希望现状能维持但也在为风险做准备。种种迹象表明，到一定时候，WAR将是不二选择，因为为了避免国内矛盾的失控。【注：2014年再次是甲午年，有些巧合，如果不幸说中的话。第二次甲午战争？】
更新：日本股市今天的剧烈波动是一个相当明确的信号。到目前为止，从高点跌了超过1100点（最终结果：1459点），超过7%（最终结果：9.1%），日本股市不得不提前收市。日本股市与美国股市从历史上看，在阶段性高点时间上有一致性。
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