导语：过去的半年，对于肉制品巨头雨润而言可谓多事之秋。因政府补贴和负商誉收入，雨润成为媒体集中抨击的目标，6月底遭遇浑水公司和海外对冲基金联手做空，之后过期肉和问题肉等问题频频曝光。危机时刻，坊间传出中粮洽购雨润的消息，雨润会成为下一个蒙牛吗？

雨润的扩张路径

雨润：以冷鲜肉取胜 抢占空白市场

    “看上这块“肉”的并非只有雨润。早在1986年，春都就创造了中国第一根火腿肠，三年之后，“会跳舞的火腿肠”红遍大江南北，春都创造了火腿肠市场；1992年2月，第一支“双汇”牌火腿肠问世，并迅速在全国各地攻城略地。面对气势如虹的“春都”和来势汹汹的“双汇”等品牌，实力有限的祝义材决定避开竞争对手擅长的高温肉制品，到国际上考察肉制品的最新行业方向。”

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雨润小蛇吞大象 肉制品行业里攻城略地

    尽管祝义才一直不声不响地在肉制品行业里“攻城略地”，但真正使他成为瞩目焦点的，是他对国内17家大中型国有亏损企业一系列“惊人”的“兼并之作”。1996年，随着雨润的发展，扩大生产规模成了当务之急。此时，曾是国家一级企业的南京罐头厂已经停产5年，负债超过总资产7000多万元。由于民营企业自建厂房涉及到征地、安装等一系列问题，祝义才萌发了收购罐头厂的念头。

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雨润会成为下一个蒙牛吗？

雨润与地方政绩观合谋 经营模式被指难持续

    2011年8月，辽宁省肉类协会对雨润的长期举报，最终引发了媒体对“雨润辽宁圈地”的密集报道。此次举报，历时长久，并最终对雨润形成了巨大打击。这或许在一定程度上折射出，“雨润模式”不仅对它的竞争对手形成冲击，亦已引发了曾经最亲密的战友——地方政府的不满。 “地方政府的政绩观，功利性的招商方式，是目前尴尬局面的根源。”一位曾长期主管辽宁生猪屠宰业的当地...

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卖掉雨润？中粮集团隐秘进行收购
  

    上述消息灵通人士称，“中粮洽购雨润”的消息，在浑水公司6月发布做空报告后不久就已传出，“在业内已经传了有一段时间了”。不过，在获得外界关注之前，这场隐秘进行的收购战，已然偃旗息鼓。尽管此前的谈判最终失败，但与中粮集团的接触，已经释放出“祝义材有意以合适价位出售雨润食品”的信号。接下来的问题便是，雨润，是否以及何时会成为下一个蒙牛？

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雨润危机

雨润财技：依靠政府补贴与负商誉获取巨额收益

    雨润食品历年财报显示，2006年至2010年，其获得的“负商誉”收益分别为0.39亿、0.5亿、1.93亿、1.19亿和1.86亿港元。值得注意的是，2011年上半年，这一数字为零。通过收购地方国企进行扩张的模式，不仅给雨润食品带来了巨大的“负商誉”收益，地方政府为了吸引雨润食品的收购，还给予其各种财政补贴。相比仅在财务报表上体现的“负商誉”，真金白银...

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雨润频开“空头支票” 危机局地爆发

    事实上，“空头支票”无法兑现引发的矛盾，已经在局部地区爆发。2011年以来，一份来自辽宁省肉类协会的矛头直指雨润的举报信，开始在行业主管部门、业内企业以及媒体间四处投放，传播开来。该举报信称，雨润为获取政府补贴无偿拿地，在辽宁投资项目26个，声称总投资229亿元，占地近5000亩。但时至今日，雨润集团在辽的多个项目却迟迟未完工。

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雨润：中国“第一屠户”盛名难副
  

    2010年，雨润屠宰量为1509万头，超过双汇成为“中国第一屠户”。这是雨润不遗余力布局上游的结果，仅在2010年内产能就增加了1005万头，使集团屠宰能力达至3560万头/年。雨润走的基本上是一条外延路径，特别是2005年10月在香港主板上市后，其借力资本走了快速扩张之路。问题是雨润的发展是不平衡的，既不像金锣那样下工夫在上游投资建设生猪养殖基地...

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只有盈利模式而没有商业模式

    有人说，雨润集团是一家只有盈利模式而没有商业模式的企业，因为在相当长时间内，祝义材是在“运作”企业而不是经营企业，其经营业绩和利润在相当程度上是以非商业的方式实现的。多年来在这种特殊的商业模式上流连忘返，雨润赖以起家的主业越来越沦为资本运作的“道具”，常规的生产管理、质量控制都存在各种漏洞和隐患，更谈不上在产品、品牌上培植...

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 结语

    一家企业所选择的发展模式与自身的经营理念息息相关，同时也摆脱不了所处宏观环境的影响。雨润赖以生存的土壤为其发展路径提供了可能。“雨润模式”的勃兴与衰落，或许正如一位曾长期主管辽宁生猪屠宰业的当地官员所总结的那样：“地方政府的政绩观，功利性的招商方式，是目前尴尬局面的根源。”

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