宏观环境（生产模式发展模式融资模式的转变）-- 货币政策的调整（央行的更加独立性）-- 融资市场的转变（社会融资总规模）+ 金融危机引发的发达经济体和发展中经济体的结构差异（内外经济不同轨货币政策不同轨）=2011年开始全球息差融资结构ing -- 导致贸易融资和金融化结构加深 -- 融资商品全球库存仓储物流结构的变化 -- 进一步引深到价差升贴水等市场结构性微观因素 ：结论：对于融资王这一类商品结构性的微观分析甚至是价格的深入分析需要从源头考虑，如果你没有彻底明白前面三条，对不起，那你肯定还距离分析透融资商品目前微观市场还只是停留在中间层面的理解！