我认为2011年大宗商品主要面临着三大方面的风险：首先是由于价格的不断上涨拉升通胀率以及政府的社会风险，因此2011年从宏观调控角度来看，商品逐渐成为新兴经济体政府监管调控对象，这为2011年商品价格带来了行政监管以及价格管制的政策风险；其次是由于新兴市场和发达国家分化的经济表现将在全球范围内带来不同的通胀预期，全球货币政策势必会出现分化，例如2010年底开始的中国货币收紧政策将给商品带来高频度短期下行的风险；最后是全球流动性格局在2010年依旧很难发生转变，尽管近期欧洲债务危机和中国政策收紧抵消了美国QE2政策的部分作用，但并没有从根本上改变全球范围内的流动性泛滥的状况，局部的收紧引发的仅仅是短期下行的风险，并不能从系统上引发市场本质的变化。

    即使2011年商品将面临着如上的三大风险，但是我认为这些风险仅仅只能刺激商品市场的回调而已，而回调的幅度随着以上风险的强度不同而不同。但因为供给受限、新兴市场需求旺盛、基金对商品的配置加大而商品市场规模相对较小都会推升商品价格。同时我们银河期货认为当前世界经济体中大多数发达国家依然存在通缩风险，因此全球政策不会在2011年出现大幅收紧。而这种全球范围内的流动性宽裕格局的延续仍将继续支撑2011年全球的商品价格。