浅谈人民币升值与大宗商品的货币价值关系

银河期货资深宏观策略分析师 付鹏

    现在商品市场已经不单纯是一个原材料的问题，自从全球进入到虚拟货币时代的那一刻，货币的意义就发生了重新的定位。一个虚拟货币情况下，政府才是掌握货币发行的主宰，失去了任何货币发行的束缚也就意味着失去了衡量货币的标尺。

    现在我们唯一可以衡量货币的价值的标尺就是包含黄金，白银等在内的原始货币金属这种实实在在能够感触到的价值。但随着2000年开始虚拟货币的恶化、蔓延、泛滥，任何实实在在的生产生活的必需品都会被纳入到衡量货币价值标尺中去，导致现在我们交易的大宗商品在当前的本质就是一种衡量货币的标杆，也可以说叫做货币的相对购买力。

    当前人民币的加速升值，从某种意义上可以理解为人民币对商品的购买力在加强。但在当前这种持有实物商品远比持有虚拟货币踏实的年代，人民币的升值也许并不是好事情。人民币升值意味着同样的人民币将换取更多的美元，当这些美元作为货币涌入到了商品购买的大军里的时候，我们突然发现，货币的供应增速远大于商品供应的增速的时候，这意味着货币的未来购买力反倒是大幅度减弱的，反过来说也就是我们看到的商品其货币价值的大幅度上升。人民币越升值，中国资本项目下资本流动越放开，这就意味着可用于购买全球商品的货币供给就越增加，而在当前这种大宗商品供给失衡的情况下，未来商品的价格就很难有所抑制了。