SCTY去年经历过2次35%的下跌，今年以来的下跌与前2次一样，从高位回落到$55，这次是否跟上两次一样是买入的好时候？在我看来答案是肯定的。

SCTY的市场份额从2012年的12%增长到2013年的26%，目前占美国分布式光伏市场份额第一。排名第二的Vivint Solar份额只有8%。2013年SCTY的一系列收购，尤其是ZIP Solar的收购会在今年体现成本的大幅度下降，相对于中国人工低廉，SCTY前端成本有大量发生于获取客户和人工管理费用。而光伏组件的成本占整个成本的1/3，所以投资SCTY这种企业过于关注光伏成本价格是短视的。

另外4月初SCTY又发行了7000W美金，利率4.59%的光伏债，这对于加息预期对SCTY资金成本的负面有很大的缓冲作用。随着SCTY把光伏项目逐步资产证券化，可以完全摆脱当前对基金投资的依赖，从社会募集成本低将近一半。这会提升新开发项目的长期回报率。

SCTY作为最大的分布式光伏能源提供商，还有一个优势就是占据电网储能量的份额，电网为了平衡传统能源与光伏之间的供应，作为分布式能源的储能只提供了5%的容量，未来这一块是否会加大，或者因为光伏白/夜发电的波动而无法扩大，电网的储能是有限的资源，谁先占据电网储能的份额谁在成本上就更有优势。当后期储能用完通过各家的电池箱作为储能装置，SCTY在这里的优势不言而喻(TESLA的电池管理技术)。所以SCTY的优势是一个系统的优势，而不是单边的优势，其他竞争对手与之竞争，在市场初期跑马圈地阶段都在高速成长，SCTY的优势体现的并不明显。后期在优势集中阶段SCTY会更具备更长远的投资价值。

还有一个石油价格下降对光伏能源成本影响的问题，现在能源市场的宏观判断就是美国为了制裁俄罗斯，最有效的方式就是压低全球石油价格，甚至有大行已经看到每桶75美金的目标价。如果石油价格持续走低并且一直保持在低位，反而说明新能源的成功对社会的能源成本下降起到积极作用。美国能源当前有几个重要的方向，尤其是把对能源的依赖从不可持续的资源转换为可持续能源最为重要。其次还有各州碳排放的限制，对经济发达的州需要借助新能源开辟经济增长的空间。

SCTY今年预计开发475-525MW之间，等于过往几年的业绩总和，另外全年可以做到现金流转正。通常Q1都是光伏的安装低点，安装量从Q2明显提升，但是从之前年会中，今年Q1 SCTY录得破纪录的预约安装量，这几年依然是SCTY的高速成长期。另外Solar Investment Tax Credit(ITC)的影响在Q4业绩会里CEO RIVE也明确说明对业务不会有任何影响。

美国的能源结构正在发生巨变，SCTY正是能源巨变浪尖上的冲浪者。希望对SCTY的投资是对时代变迁最好的见证。