A股喜迎降息利好 四大行业“升”机无限

11月21日晚间，中国人民银行决定，自2014年11月22日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

【点评】降息将给宏观经济带来资金面的宽松，也会对A股市场资金面带来巨额增量，为房地产、券商、电力和铁路基建等板块的上涨提供强劲动力。同时，由于息差的降低，利空银行板块。据历史数据统计，历次降息均对以上行业二级市场表现有所提振。针对央行降息，住建部政策研究中心原副主任王珏林表示，这次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏观经济，间接利好房地产业，预计会缓和目前楼市低迷态势。关注信达地产、保利地产、招商地产等。近年来数据表明，电力板块一直是央行降息在二级市场中的重要受益者，可重点关注桂冠电力、黔源电力、广州发展、皖能电力、天富能源等。央行利率下调，将有利于降低融资成本。加上市场成交量放大以及融资融券等类贷款业务壮大，券商股可能存在较大的成长空间。关注具有估值优势和业绩支撑的大券商，重点关注中信证券、海通证券、广发证券等。此次降息，将对铁路基建板块形成良好提振。另外此次降息，将对铁路基建板块形成良好提振，关注中国铁建、中工国际、中材国际等。

国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，决定削减前置审批、推行投资项目网上核准，释放投资潜力、发展活力；部署加强知识产权保护和运用，助力创新创业、升级“中国制造”。会议指出，要强化知识产权保护，鼓励创新创造。加强重点领域知识产权执法，大力打击各种侵权行为，将恶意侵权纳入社会信用体系。推进软件正版化。对国外企业和个人的知识产权一视同仁、同等保护。加大我国海外知识产权维权援助力度。

【点评】创新与政策因素将驱动国产软件行业长期增长。A股上市公司中，久其软件、天源迪科、东方国信、拓尔思、神州信息、千方科技和用友软件等七股机会凸显。

原油进口权放开已有初步方案。山东地炼企业再度陷入经营困境，在近期主持召开地方炼化产业转型升级座谈会期间，山东省省长郭树清也表示，将积极向国家有关部门汇报争取，帮助山东地炼企业解决原料进口等实际困难。山东炼油化工行业协会会长刘爱英也表示，原油进口权放开已经有了初步方案，划定相应的产能和油品质量标准，山东多家地炼骨干企业均符合相关资质，等待国家相关部门最后批复。

【点评】石化领域改革是当前国资改革的一个重点，中石化在油品销售领域开展混合所有制，并已展开相关行动。考虑到原油进口权放开已有初步方案，及“两桶油”在油气领域改革的快速推进，产业链企业有望率先分享改革红利。油改概念股建议关注：泰山石油、阳谷华泰、龙宇燃油、国际实业、正和股份、金叶珠宝。

 市场分析：
 

1、本周投资策略报告题目： 降息激活股市人气  蓝筹与成长股共舞  内容摘要：上周五两市大幅反弹，而这样的走势可能出乎了很多投资者的意料。本来一方面由于本周新一轮新股发行即将开始，尤其是本周一有7只新股发行，投资者担心由打新带来的资金抽血作用会再度拖累市场；另一方面，央行突然宣布非对称降息，释放的利好信息足以抵消周一的利空影响。我们认为虽然在市场风格上可能还有着分歧，但对于市场中期走强的趋势却已经形成了共识。
2、央行此次降息除了通过利好实体经济而利好股市之外，降息会带来资金成本的下降，权益类和固定收益类产品都会有较好的表现。此前，市场无风险利率走高，逐利资金纷纷从股市流出，进入信托、银行理财等领域，直接带来股市下行，人气低迷。毫无疑问，降息将拉低无风险利率，让更多资金流入股市。开源证券策略组认为，降息带来的无风险利率的下降将长期利好股市。
3、整体来看，在中期强势格局明确、结构性牛市延续的背景下，“立足中线、逢低布局、耐心持有”是11月更加稳妥的策略选择。开源证券策略组建议投资者短期不宜追涨，并且将持股结构向高铁、核电、金融、国企改革、低价大盘股票倾斜。。我们本周股票池建议关注核电建设、铁路、工程基建、新能源汽车、券商等板块。