国内财经点评

1. IPO或最快下月按新规重启

证监会18日召开新股发行体制改革培训会。姚刚在培训会上总结了几个重点：不再调控发行节奏；取消对询价的具体要求；新股发行价格放开，取消25%规则；配售方式放开，引入券商自主配售权；上市辅导公开，修改辅导办法；受理即披露；上会前抽查工作底稿。至于重启的具体时间，监管层的态度与此前一致。市场人士表示，重启关键点的曝光，意味着IPO重启已经明确了条件，接下来只待意见落地，发行人与券商便可以着手准备。

【点评】据参会业内人士表示，《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》将于21日结束公开征求意见，在修改后将与相关配套措施同步发布实施。预计最快在7月会有已过会企业按照新规发行上市，也就是说IPO可能最快在7月重启。备受关注的IPO重启即将来临，市场在急跌后是否还会出现剧烈反应有待观察。

2. 股债同行拓宽IPO融资“独木桥”

作为下一阶段新股发行体制改革的综合措施之一，《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》拟做出“股债同行”的制度安排，同时为发行其他形式的股权包括优先股留出了敞口。

【点评】“股债同行”将有助于建立多渠道、多方式、多工具的融资市场，化解长期以来存在的IPO融资“千军万马过独木桥”问题。有望在一定程度上减少股权融资给市场带来的压力。

3. 市场吁降准 央行难妥协

近日，市场频频传出大型金融机构要求央行降准以释放资金的消息，它们希望用这种方式来缓解目前的流动性“囧途”。然而，从各方面透出的信息看，虽然降准理论上存在可能，但要“落地”却存在一定难度。就是在市场流动性异常紧张的当下，央行都没有停止央票的发行(仅在端午假期后暂停了一次)。昨日，央行在公开市场发行了20亿元3个月期央票，参考收益率持平于2.9089%。曾于周一询量的正回购和逆回购都未出现在昨日的公开市场操作中。由于昨日到期央票和正回购共计270亿元，央行单日实现资金净投放250亿元。

【点评】有部分观点认为，目前银行间资金面紧张在一定程度上是因为银行内部问题，比如对银行理财产品、票据融资监管的加强等。央行可能对当前资金面的紧张情况理解为结构性问题，可以依赖银行间自己调节，因此无意采取积极主动的措施进行化解。预计货币政策的中性取向短期内不会发生变化，采取的措施很可能是从治理结构性问题着手，理顺金融市场和实体经济的关系。

4. 京深等地房产税试点方案已上报

国家统计局18日发布的数据显示，5月，在全国70个大中城市中，有69个城市新建商品住宅价格(不含保障房)同比出现上涨，上涨城市比上月明显增多。其中，广州、北京、深圳、上海四个一线城市成为领跑者，涨幅均超过10%。在这70个大中城市中，仅有温州一个城市的新建商品住宅价格同比有所下降，其余城市房价纷纷上涨。值得注意的是，最近一年来，广州和北京房价分别同比上涨15.5%和15.2%，位居70个大中城市房价涨幅榜之首；深圳和上海房价同比涨幅分别达14.0%和12.2%。房价上涨压力增大，可能将倒逼房产税试点扩围。中国证券报记者18日从权威人士处获悉，近期北京、深圳、南京和杭州等多地房产税试点方案已上报，多数方案已接近“最终版本”。房产税试点可能在近期扩围。

【点评】由于目前需求规模较大，新政的出台仍不足以扭转市场对房价长期上涨的预期。在经过短期调整后，房价仍会保持上升趋势。近期一线城市普遍出现的高价地和商品房短期供应不足状况，将强化这种预期。因此应对调控政策进行调整，使之更好地平衡市场。其中，作为楼市调控长效机制之一，房产税试点扩围已迫在眉睫。

5. 秦皇岛煤炭库存超700万吨 煤炭市场颓势依旧

近期国内迎来今年最大范围高温天气，部分地区最高气温已接近40℃。伴随气温的升高，居民用电量迅速上升，但国内煤炭市场的颓势却未现明显好转。截至6月17日，秦皇岛港煤炭库存已突破700万吨，即使进口煤炭数量环比下降也未能增加国内煤炭的需求。

【点评】目前煤炭过剩情况严重，放低进口数量对市场几乎没有影响。由于下游电厂积极补充库存量仍处于高位，采购积极性减退，环渤海四港动力煤价格还将有待下跌。

市场分析：
1、昨天A股延续了周一震荡走势，在汇金再度出手的情况下，市场不安情绪得到了一定缓解，短期做空主动性大为减弱。虽然汇金增持难以根本促使主板指数由弱转强，但是密集的增持给予市场一定信心，更何况此前持续调整后，本身市场自我调整需求已经大部分释放，继续杀跌动力并不充足。因此汇金增持利好效应虽然递减，但基本向市场暗示了政策底的意义不可小视。同时也说明市场底已经不远了。
2、前期表现较好的创业板昨天跌幅也较大，这一点说明主板市场即将迎来反弹。市场的热点主要集中在食品饮料、互联网、通讯和军工这几个热点上。虽然大盘短期内难以大幅反转，但在汇金频频增持及管理层政策利好不断的前提下，投资者不应过分悲观，从而出现非理性杀跌，而应结合市场实际的分化情况，展开结构性主线机会的挖掘。
3、希望大家不要放弃来之不易的选股时机，因为在市场表现疲弱的时候，有很多牛股此时便脱颖而出。而这些好股票都是熊市中的强势股，一旦大盘反弹他们会第一时间创新高。接下来的操作中，关注军工板块资产注入的题材，同时关注二线蓝筹股的反弹机会。