0415晨会国内财经点评

1. 证监会否认新股开闸 168家企业终止审查

12日下午，证监会新闻发言人回应指出，证监会近期没有就IPO重启的相关问题接受有关媒体的采访，有关重启IPO报道的线索来源不清楚。4月12日晚间公布的排队企业审核情况表中，2013年终止审查的企业增至168家，较4月初的124家增加44家。

【点评】过去一段时间，关于IPO开闸与新股发行体制改革的传闻时而泛起，最通行的版本是，IPO将于5月开闸，并与新一轮新股发行体制改革同步配套推出。新华社连发五篇报道，讨论新股发行问题，也被市场认为是在为新股重启造势。但目前来看，IPO重启尚无时间表。

2. 3月份用电量创46个月次低 制造业遭遇倒春寒

国家能源局14日发布，3月份全社会用电量同比增长2%，1至3月累计同比增长4.3%。尽管由于春节因素消失，3月份用电量增速由负转正，但仍创下自2009年6月份以来46个月的次低，1至3月累计同比增速也较1至2月继续放缓。

【点评】用电量增速的持续放缓说明当前制造业回暖势头疲弱，不能排除15日公布的3月份规模以上工业增加值同比减速的可能。

3. 限售股解禁 本周解禁规模继续回落

根据公开数据并结合公司公告，本周（4月15日至4月19日）共计有10.11亿限售股解禁，涉及14只个股，较之上周13.58亿股的解禁数量减少了25.55%。以最新收盘价计算，解禁市值合计106.9亿元，较之上周194.99亿元的解禁市值减少45.18%。

【点评】本周的解禁压力主要集中在周一和周二。后半周压力较小，有助于市场震荡趋稳。

4. 成品油第二轮调价窗口或开启 下调整可能性较大

新华社石油价格系统最新发布数据显示，随着国际油价震荡下行，11日一揽子原油平均价格变化率达-2.25%，较前一日再下跌0.36个百分点。按照新机制原则，预计下一次调价窗口将在25日凌晨开启，从目前国际原油走势看，预计变化趋势为下调。

【点评】目前离调价窗口时间较远，短期油价走势存在较大不确定性。第一轮周期因变化幅度较小而搁浅，但这种“搁浅”的现象不会经常出现。

5. 天然气产业链投资加速 看好能源装备与钢管

随着消费量的快速增长，我国天然气的供应缺口迅速放大。当前天然气行业有两大任务：增加供给和改革天然气价格，由此将给上游勘探开采、输气管道建设等方面将带来近万亿规模的后续投资。

【点评】重点看好能源装备与油田服务行业，以及管道建设相关的钢管企业。

宏观策略
1、受消息面和基本面影响，市场交投清淡。一方面，大盘在年线位
置能否企稳存在分歧；另一方面，市场不确定性增加，观望气氛浓厚。
我们认为，市场要想重归强势，需要关注大资金的运作方向，特别是
蓝筹股能否引领市场反弹。在操作上，建议等待市场真正企稳，特别
是长阳拉起，才能确定反弹的有效性。
2、日前，海关总署公布了3 月份进出口数据。数据显示，3 月出口
同比增长10%，进口同比增长14.1%，出现了贸易逆差8.8 亿美元，
这也是2012 年3 月以后首次出现月度逆差。那么，这对A 股市场的
走势有何影响呢？
3、目前市场较为明确的是，题材热点的轮动，其支撑起市场的强势
行情。正是众多的题材热点形成次第开花的局面，持续维系着盘面的
赚钱效应，增强投资信心，让投资者逐步形成了“轻指数、重个股”
的投资思路，给大盘的强势上涨奠定了坚固的基石。