0411晨会国内财经点评

1. 营改增试点扩围 企业减负约1200亿元

国务院总理李克强10日主持召开国务院常务会议，决定进一步扩大“营改增”试点。专家表示，会议提出的“研究合理调整增值税分成比例，理顺中央与地方分配关系”已是箭在弦上。会议决定，自今年8月1日起，将交通运输业和部分现代服务业“营改增”试点在全国范围内推开，适当扩大部分现代服务业范围，将广播影视作品的制作、播映、发行等纳入“营改增”试点。择机将铁路运输和邮电通信等行业纳入“营改增”试点。

【点评】目前“营改增”试点只在部分地区进行。此次国务院常务会议的决定非常及时，有利于解决因局部地区试点导致的政策差异和税收征管风险等问题。据测算，全部试点地区2013年企业将减轻负担约1200亿元。“营改增”试点铺开后，在全国范围内的相关行业企业均有望受益。这有利于形成新的经济增长点、激发企业活力、扩大就业和增加居民收入。

2. 3月进口额1830.74亿美元 创单月历史新高

数据显示，3月我国出口额1821.9亿美元，同比增速为10%，仍保持两位数增速，但比今年前两个月增速20%以上明显放缓；进口额为1830.74亿美元，创历史新高，同比增速也一扫2月的负增长颓势，达到两位数增长。

【点评】3月进口大幅增加，一是受益于季末进口季节性回暖因素的推动，二是国内微观制造业进口需求可能正在回暖，此外也受到人民币汇率继续升值的影响。有助于减轻顺差性失衡问题。

3. 3月新开股票账户72万户 创年内最高单月开户数

中国证券登记结算有限公司10日披露的统计月报显示，3月份新开股票账户数较上月有所增加，达到72.26万户，为自2012年4月以来的单月最高量。同时，持仓A股账户数量也有所增加。具体看，沪深两市合计日均新开A股账户数为34333户。其中沪市平均每日新开A股账户数为18705户，环比增加5434户，增幅为40.94%；深市平均每日新开A股账户数为15629户，环比增加3737户，增幅为31.42%。两市合计日均基金开户数为25208户，环比增加了19.96%。截至3月末，沪深股票账户数合计为17210.35万户，其中A股账户16956.75万户，B股账户253.60万户，剔除休眠账户3642.60万户，有效账户为13567.75万户。

【点评】新开账户的增加，反映出市场的人气仍然保持较为活跃的态势，需要注意的是创新高的单月开户数若出现回落，是否会对市场形成负面影响还需观察。

4. 塑化剂标准料出台 八成酒企将达标

就在白酒行业正在默默承受塑化剂风波带来的业绩和股价的巨大冲击之时，一个针对塑化剂标准即将放宽的表态又让公众情绪开始躁动。据媒体报道，中国食品工业协会白酒专业委员会常务副会长兼秘书长马勇日前透露，国内白酒塑化剂标准将在两个月内出台，该标准由国内外近十家食品检验权威机构、科研机构、研究中心共同研究制定。据了解，一旦标准最终出台，我国将成为全球首个制定酒类塑化剂标准的国家。更为重要的是，相比于目前执行的临时标准，新标准塑化剂含量指标将大幅放宽，八成酒企有望达标。受此刺激，昨日白酒板块集体大涨，酒鬼酒涨停，贵州茅台涨幅接近4%。

【点评】目前对塑化剂标准放宽持质疑态度的人士不在少数，有观点认为，此举不是在帮白酒行业，而是在害白酒行业，一旦放宽塑化剂标准，公众就会彻底对中国白酒失去信心。而舆论的另一个焦点在于白酒行业放宽标准是否具备法律依据。对于白酒板块形成短期利好刺激，中期影响有待观察。

5. 上市券商3月逾八成盈利 关注5月创新大会

4月10日，多家上市券商公布了3月月报，今日山西证券和华泰证券也公布了3月月报。至此，19家上市券商均已公布3月经营业绩，有16家券商3月净利为正。其中，宏源证券、国元证券、国海证券、广发证券、长江证券、西部证券、海通证券、兴业证券、方正证券、山西证券和华泰证券11家券商业绩出现不同程度增长。赚得最多的是海通证券，前三个月每月净利润均超过4亿元，3月达4.36亿元；其次是广发证券，3月净利润达2.53亿元，环比增长73.29%。前期热门股方正证券也赚得1.72亿元，环比增长138.89%。而有3家券商3月出现亏损：国金证券3月亏损5331万元、西南证券亏损976万元、太平洋亏损1770万元。

【点评】由于证券行业近期调整幅度较大，且一季度业绩较好，再加上5月将召开券商创新大会，近期券商股可能存在交易性投资机会，投资者可以适当关注。

市场分析：
1、昨日A股呈现先探底后回升的态势。早盘受压惠誉调降中国长期本币信用评级，震荡整理，随后遭3月外贸数据拖累，午后沪指一度失守年线，尾盘在煤炭、有色、地产等板块走强护盘下回升。白酒受益塑化剂指标放宽涨幅第一，一季报预增个股活跃，近7成个股下跌。
2、无论是前天的稀土永磁，还是昨日的酿酒、食品，此类板块多数是属于技术形态超跌板块，板块的上涨更多的算是反抽，而其延续性缺乏动力支持，使资金难以形成赚钱效应，短期投资操作上仍以谨慎为主，不要盲目追高。我们在今年的二季度策略报告中提到，今年的经济复苏注定是曲折和复杂的，而二季度恰恰是拐点周期。所以二季度股市对经济形势比较敏感，容易产生大幅波动。这对于做中线投资的理性投资者来说是一种煎熬。
3、面对美股牛气冲天，A股依然低迷。主要市场信心不足。何时新股发行始终是股市担忧的因素，昨日又有外媒报道新股在5月底开闸。昨夜美股再创新高，有色金属期货价格纷纷大涨也没有刺激A股走强，说明市场信心脆弱。现在需要保持平常心态，耐心等待经济形式的转变，不要过度悲观。