国内财经点评 

1. 上市公司员工持股办法即将颁布实施

证券时报记者昨日获悉，中国证监会即将颁布、实施《上市公司员工持股计划管理暂行办法》，规范、引导上市公司实施员工持股计划及其相关活动，同时防止利用员工持股进行内幕交易和利益输送，推进员工持股计划的健康发展。

【点评】员工持股计划在境外成熟市场是相当普遍的一种制度设计，实践证明，员工持股计划有利于提高公司综合实力。在西方国家，员工持股计划既是薪酬激励的一部分，也是避税工具，我国对员工持股计划或也将于税收优惠政策结合。有助于进一步改善市场的供求关系。

2. RQFII投资试点办法将实施 或引入数千亿资金

中国证券报记者24日从中国证监会获悉，证监会日前已经完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》修改程序，目前正在进行部委会签，不久将实施。此外，台湾投资者开展RQFII业务事宜也将获得进展，操作细节正在研究中。

【点评】目前，香港市场尚有高达2000亿元RQFII额度可供使用，加上台湾市场RQFII开闸，上述举措有望为市场引入数千亿元新增资金。利好资金面预期。

3. 证金公司统计发现：券商转融资需求旺盛

当前市况下，证券公司对转融资资金的需求正日益旺盛。上海证券报从中国证券金融公司获悉，按照对52家证券公司开展的资金需求意向统计，到今年6月底，券商新增转融资需求达到250亿元。

【点评】当前券商旺盛的转融资需求，一方面是因为近期市场调整，为下一步融资做多提供了空间；另一方面，也从一个侧面说明了证券公司及融资融券客户对未来一个阶段市场走强的预期。日前，证金公司宣布，将于2月28日启动转融券业务试点。转融资业务试点自2011年8月30日推出以来，对证券公司融资融券的蓬勃发展起到了有效支撑。转融券业务试点不会改变证券公司融资融券业务以融资为主的格局，转融资规模也将远大于转融券规模。但对心理影响亦不容忽视。

4. 本周限售股解禁规模继续保持高位

继春节期间限售股解禁高潮之后，本周限售股解禁规模继续保持高位。同花顺数据显示，本周（2月25日至3月1日）共计有66.83亿限售股解禁，涉及22只个股，按照最近收盘价计算，解禁市值达621.91亿元。

【点评】限售股解禁规模持续较大，市场将进一步承压，对于涉及解禁的具体品种操作上应保持谨慎。

5. 发改委通知25日起油价上调 6股望受益

发改委通知25日起油价上调，上调幅度为汽油300元/吨，柴油为290元/吨。90号汽油0.22元/升，0号柴油0.25元/升。

【点评】油价上调窗口再启利好石油石化及新能源板块。炼油盈利明显好转的中国石化、S上石化、辽通化工等3股将明显受益。油价上涨还包括对煤炭、焦炭等传统型能源的开采，甚至对风能、太阳能和生物质能等新能源的研发等产生影响。因为国际油价的上涨将使它们的价值获得了重估的机会。此外，成品油涨价将利空航空、物流、公共交通、出租车行业；对汽车制造、高速公路行业来说，则中性偏空。

宏观策略
1、本周大盘的调整有其内在的必要性和合理性：首先，此前行情上
涨迅猛，累计涨幅接近500 点，技术指标纷纷强势超买；其次，2478
点是2012 年沪指的年度高点，属于前期重要头部，2500 点也面临
高级别整数关阻力；第三，从场外看，美股的冲高回落、宽幅震荡，
也是引发A 股急跌的导火线。
2、在机构投资者看来，A 股近一个月反弹500 点，是建立在经济复
苏预期和流动性推升的行情基础上。但如今，通胀预期升温、1 月份
社会融资总额创出历史新高，或许预示着流动性拐点提前到来。基于
政策面的不确定性，机构投资者的战略由进攻转向防守，减持了地产、
银行、建筑、水泥等周期股，转而买入生物医药、节能环保等防御型
品种。
3、目前市场较为明确的是，题材热点的轮动，其支撑起市场的强势
行情。正是众多的题材热点形成次第开花的局面，持续维系着盘面的
赚钱效应，增强投资信心，让投资者逐步形成了“轻指数、重个股”
的投资思路，给大盘的强势上涨奠定了坚固的基石。