国内财经点评 
1. 央行：运用多种政策工具 保持合理流动性

央行6日发布的《2012年第四季度中国货币政策执行报告》指出，综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。经济中仍存在多方面导致物价上行的因素，值得关注。

【点评】报告提出，继续根据国际收支和流动性供需形势，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合，调节好银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。近期央行逆回购的举措，已然体现了管理层的指导思想。

2. 债券类RQFII获新增额度 RQFII有望加快入市

中国证券报记者6日获悉，在华夏、嘉实、易方达3家基金香港子公司1月再获的23.5亿元RQFII额度中，华夏和易方达所获额度将用于固定收益产品。另据有关公司人士表示，由于主投A股的第二批RQFII额度已批完，权益类RQFII额度目前吃紧。高达2000亿元第三批RQFII额度有望从一季度起逐步释放，届时权益类RQFII产品将申请新的额度以满足市场需求。

【点评】若RQFII在一季度再增加额度2000亿元的话，则将为市场继续上涨提供资金动力，形成利好预期。

3. 国务院设定油品升级时间表

雾霾引发的燃油品质争议推动了油品标准升级的步伐。昨日，国务院常务会议确定了实施“国四”柴油、“国五”汽、柴油标准的时间表。为加快油品质量升级，会议决定在已发布第四阶段车用汽油标准（硫含量不大于50ppm）的基础上，由国家质检总局、国家标准委尽快发布第四阶段车用柴油标准（硫含量不大于50ppm），过渡期至2014年底；2013年6月底前发布第五阶段车用柴油标准（硫含量不大于10ppm），2013年底前发布第五阶段车用汽油标准（硫含量不大于10ppm），过渡期均至2017年底。

【点评】油品的升级无疑会增加成本，但是作为上游的生产企业有将成本转嫁给中下游企业的能力，对自身影响有限，反倒对下游的使用终端来说，会形成成本压力，存偏空影响。

4. 国家确定循环经济十大示范工程 多种扶持政策护航

5日，国务院正式印发《循环经济发展战略及近期行动计划》。循环经济将是国民经济“十二五”发展的重点。按照规划目标，到“十二五”末资源循环利用产业总产值达到1.8万亿元。

【点评】以煤炭、电力、钢铁、有色金属、石油石化、化学、建材、造纸、食品、纺织十大产业为主的传统高能耗产业将加快转型升级。为此，国家确定循环经济十大示范工程，并给予财税等政策扶持。将会对上述产业、板块形成一定刺激。

5. 生物产业力争三五年内实现连续20%增长

2月6日，国家发改委有关负责人详解《生物产业发展规划》，《规划》提出，到2020年将生物产业培育成为国民经济支柱产业。目标是2013—2015年，生物产业产值年均增速保持在20%以上。到2015年，生物产业增加值占国内生产总值的比重比2010年翻一番，工业增加值率显著提升。

【点评】今后将会有更多支持措施出台，在各项政策的支持下，生物产业将成为拉动经济增长新的亮点，但毕竟生物医药以及整个生物产业的发展仍处在初级阶段，高风险、高投入、长周期让很多资本望而却步，融资难仍是整个生物产业面临的难题。更重要的是，很多制度方面的因素也制约了发展速度，生物产业要发展还需要进一步打破制度制约。

 宏观策略

1、昨日沪指收出八连阳的局面，但是盘中已经显出疲惫的态势。

这说明临近春节，大资金基本开始偃旗息鼓，从成交量的萎缩已

经证实这一点。而每年春节前，投资者都有一个老话题到底今年

持股还是持币过节。我认为持有好股票当然过节不用慌，节后市

场将延续估值修复的可能性较大。

2、我们注意到现在上涨的股票基本上价位在5 元左右的低价股居

多，这说明临近春节前期热炒的题材股开始降温。而大量的场外

资金也不敢在目前的高位再度狂拉升，所以他们选择了价位比较

便宜的低价股，这样安全性更高。

3、对于节前的走势我们之前也跟大家讲过，市场不会出现明显的

大跌。但是盘中跳水式震荡还会继续，就是打下去再拉上来。对

于投资者关心的过节持股还是持币问题，我觉得今年春节后大的

政策方向不会改变。没有大的利空，利好相对偏多。但是在操作

上要注意对于投资者手中“跟跌不跟涨”的股票最好不要持有过

节，因为这类股票显然是要么没有大资金关照，要么就是基本面

有问题。