0704晨会分析

1. 国务院正式批复前海开发开放政策

中央政府网站昨日正式对外发布《国务院关于支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放有关政策的批复》（以下简称“批复”），支持前海在金融改革创新方面先行先试，建设我国金融业对外开放试验示范窗口。

【点评】深圳前海实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，是打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区。

2. 6月非制造业PMI反弹 房产指数创一年半新高

由国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会(以下简称CFLP)联合发布的最新数据显示，2012年6月，中国非制造业商务活动指数为56.7，比5月年内低点反弹1.5个百分点。值得一提的是，与房地产业相关的两项指数均十分优异。其中房地产业商务活动指数为58.2，创出2010年12月以来的新高，而建筑业商务活动指数虽有所回落，但依然维持在58.1的高位。

目前制造业中部分行业已经出现明显“拐点”。以中游行业，工程机械行业为例，继连续数月的环比下降之后，6月很多工程机械企业销量出现环比增长。中国工程机械工业协会表示，5月份装载机、推土机和挖掘机的环比降幅均在两成以上。但由于最近一些地方的工程开工量已有上升，从目前掌握的6月份情况看，很多企业都出现了环比上升的增长。

【点评】非制造业经济保持稳健增长态势，且增速有所加快。结合6月份制造业PMI仍在50%之上，且降幅明显收窄，说明当前经济增长趋稳迹象开始显现。 

3. 央行罕见连施逆回购 7月降准大有可能

7月3日，央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，这是继上周实施逾千亿元逆回购后，央行罕见地继续实施巨额逆回购，两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。

【点评】逆回购无法替代降准，逆回购规模加大，反而向市场释放了一个信号，即7月存款准备金率有望再度下调，时间窗口或在本月经济数据公布前后。利好A股银行地产板块。

4. 道指收高0.56%纳指上涨0.84%

周二美国股市收高。道琼斯工业平均指数上涨72.43点，收于12,943.82点，涨幅为0.56%；纳斯达克(微博)综合指数上涨24.85点，收于2,976.08点，涨幅为0.84%；标准普尔500指数上涨8.51点，收于1,374.02点，涨幅为0.62%。 

【点评】美国5月工厂订单指数意外攀升，提振了市场情绪。利好A股。

5. 期待更多刺激措施 欧股收高1.01%

周二欧股再度高收，又一次创下两月来新高。安赛乐-米塔尔等大型商品股领涨，市场人士期待周中政策制定者将采取进一步措施，应对欧洲债务危机。欧股风向标斯托克600指数上涨1.01%，报257.39点，创5月3日以来收盘位新高。法、德、英股依次高收1%、1.3%、0.8%。 

【点评】今日欧股上涨是上周五强劲反弹的延续，上周欧盟领导人同意采取新的措施应对主权债务危机，其中包括允许欧元区救助基金直接注入陷入困境的银行。有助于A股反弹。

6. 节能环保业将启4.5万亿市场盛宴

 21世纪经济报道 ,近日，国务院印发了《“十二五”节能环保产业发展规划》(以下简《规划》)，明确提出，“十二五”期间，节能环保产业产值年均增长15%以上，到2015年节能环保产业总产值达4.5万亿元，增加值占国内生产总值的比重在2%左右。

【点评】利好相关板块 

7. 国内外棉价差近4500元 低价进口棉囤港待涨

 21世纪经济报道记者 宋菁 广州报道,中国国产棉与进口棉的破纪录的价格差，与中小纺织企业的大范围停产、限产，这一矛盾正在上演。

　　广东一家大型棉纺企业采购负责人告诉记者，5月份以来，这一价格差几乎以每月1000元的速度在扩大，算上滑准税后的进口棉价格比类似等级的国内棉低了大约4500元人民币，而进口棉配额的倒卖价格已经飙升至3500元/吨。

　　根据中国棉花(19525,10.00,0.05%)协会秘书长高芳的估算，2011棉花年度(2011年9月-2012年8月)的棉花进口量或达到450万吨，超过2006年度的历史纪录。

　　与这一现状并不匹配的是，终端纺织企业的处境未见好转迹象。该人士称，纱布纱线或服装库存的高企，使得资金紧张的纺织企业不得不选择限产甚至停产。

【点评】这一巨额的价格差被认为削弱了中国纺织服装的国际竞争力。对比印度、孟加拉等竞争对手的用棉成本，中国纺织服装的在劳动力成本上升、人民币汇率等因素外，又多了一个利空因素。不过，即便中国纺织服装的成本优势已经不在，但工艺和配套产业链等优势仍然明显。 

8. “绯闻”纷传终有下文 赣州稀土借壳情系*ST宏盛

曾与多家上市公司“有染”的赣州稀土突现*ST宏盛。*ST宏盛今日披露，公司已进入重整计划执行阶段，并与赣州稀土矿业有限公司就重组意向正在进行洽谈。赣州稀土，正是去年与ST昌九等十多家公司传出重组“绯闻”的主角。

【点评】尘埃落定，ST宏盛乌鸡变凤凰 

 市场分析：

 昨日A股再现盘中冲高回落走势，说明市场正在艰难筑底反弹的过程中。保险板块表现强劲带动大盘出现上攻，但午后随着保险股的回落而其他蓝筹股又没有跟进，市场再度呈现疲弱格局。近期市场成交量始终不能放大，这是导致投资者不敢轻易进场的主要原因，说明人气的恢复还需要进一步等待宽松政策的出台。

      基本面上近期央行罕见的连续逆回购释放流动性，说明下调存款准备金率的窗口已经开启。本周四，欧洲两大央行都将宣布最新议息结果。相当一部分市场人士预计，欧洲央行当天可能至少会宣布降息25个基点，将利率降至0.75%的历史新低；而英国央行则很可能扩大量化宽松的规模。国际风险资产闻风上涨，在这种背景下，估计A股大幅下跌的理由并不充分，短期筑底反弹有望可期。

       行业方面，隔夜原油价格再度上涨超过4%，今日关注能源、石油、煤炭等相关板块的表现。操作上尽量回避中期报告业绩下降的版块，同时关注地域板块中的海南板块、深圳前海概念等个股短线交易性机会。