0702晨会分析

1. 李克强：稳定房地产市场调控政策

    国务院副总理李克强日前在全国保障性安居工程工作会议上强调，要继续推进保障性安居工程建设，实现保质按期竣工，确保分配公开公平公正，使建设成果惠及更多中低收入住房困难群众，更好地发挥保障房建设对改善民生、稳定增长、调整结构的重要作用。

    【点评】　李克强表示，要不断健全住房供应体系，使保障房建设和商品房供应发挥各自应有的作用。继续推进保障房建设，加大棚户区改造力度。同时，增加普通商品住房供应，抑制投机投资性需求，稳定房地产市场调控政策，巩固调控成果，促进房地产市场长期平稳健康发展。

2. 欧盟新政激励 欧股创7周新高

    欧股周五大幅收高，创下自去年秋季以来最大单日涨幅，西班牙国债收益率也大幅下降。欧盟领导人意外就应对欧元区债务和银行危机的一系列措施达成协议，极大提振了投资者信心。泛欧斯托克600指数上涨2.7%，收报251.17点，涨幅为去年秋季以来最大。该指数本周累计上涨1.9%，但第二季度累计下跌4.6%。银行股与石油股一马当先。法国石油巨头道达尔(TOT)股价上涨4.3%，意大利最大银行裕信银行(UniCredit)股价大涨14.3%。

    【点评】对A股市场产生利好支持。

3. 央行：稳健货币政策要适时适度预调微调

中国人民银行货币政策委员会2012年第二季度例会日前在北京召开。会议强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据形势变化适时适度进行预调微调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系。 

【点评】　会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，经济增长处于目标区间，物价涨幅继续回落；全球经济复苏艰难曲折，欧债危机反复震荡，不确定性较大。

4. 姚刚：多举措便利香港长期资金投资A股

     姚刚说，未来中国证监会将进一步总结经验进行适当调整，比如说在扩大试点的机构方面，未来无论是港资还是中资，都有机会；投资比例方面，证监会倾向于交给市场去判断，由他们来决定投资股票好还是投资债券好。“我们对香港这类长期资金进入内地市场是持非常欢迎的态度的。”姚刚说，“最近中国证监会正在把修改了的相关文件征求社会意见，比如说将基金的规模由50亿美元以上，降至5亿美元；将基金公司的成立年限由5年减至2年，证券公司的成立年限从30年降至5年，令更多香港的资产管理公司能够符合申请的条件。” 

【点评】增加A股利好预期

5. 6月PMI回落至50.2% 创7个月来新低

　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心7月1日发布数据显示，6月中国制造业采购经理指数PMI为50.2%，较上月回落0.2个百分点，创7个月来低点。从分项指标来看，生产指数为52.0%，比上月低0.9个百分点，创近7个月新低。此外，新订单指数为49.2%，原材料库存指数为48.2%，从业人员指数为49.7%，均比上月出现一定回落。 

【点评】6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减小，预示未来经济增长可能降中趋稳，市场对宏观经济面的担忧将持续影响股指。

6. 煤炭深加工产业政策近期将发布

　中国石油和化学工业联合会煤化工专业委员会日前成立，国家能源局有关人士在会上表示，《煤炭深加工示范项目规划》和《煤炭深加工产业发展政策》已通过国家发改委高层会议审批，近期将发布。文件提出，“十二五”时期形成若干集煤炭开发、加工、转化、电力、化工于一体的大型能源综合性基地和能源企业。 

【点评】文件提出通过示范工程的建设推动自主技术和国产化装备的产业化。“十二五”期间将进行技术装备重点示范，共有18项重点示范领域，分布在技术、工艺、装备、材料等各个方面，涉及适用于我国煤种的大型先进气化技术，大型装备、系统优化集成与设计技术等。

7. 生物产业十二五规划将出

　   国家发改委高技术产业司副司长任志武日前表示，我国将大力扶持生物服务业的发展，在即将出台的《生物产业“十二五”发展规划》中专门强调“着眼市场需求，培育生物服务新业态”，从支持生物产业合同研发、技术转移、金融投资等角度鼓励行业大规模发展。业内人士指出，目前，国内生物产业以医药产业占比最大，医药研发合同外包服务（CRO）将因此迎来机遇。同时，随着政策扶持，生物医药服务业龙头企业有望出现。 

   【点评】由于国内医药研发能力较弱，中国的医药研发外包市场主要面向国际市场，国内对新药研发的需求还处于起步阶段。随着政策扶持，生物医药服务业龙头企业有望出现，利好生物制药板块。

8. 国务院节能环保产业规划 圈定八大重点工程

  　中新网6月29日电 日前，国务院关于印发《“十二五”节能环保产业发展规划》的通知。《规划》圈定了重大节能技术与装备产业化、海水淡化产业基地建设、节能环保服务业培育等节能环保领域的八大重点工程。《规划》预计到2015年，节能环保产业总产值达到4.5万亿元。 

    【点评】节能环保产业继续受到扶持。

市场分析：

    上周市场直到周五才触底反弹，但反弹有些出乎意料。但我们认为最主要的因素还是欧盟峰会传出利好提振了上周五的反弹，同时也造成上周五美国股市三大股指全线上涨，国际大宗商品石油、黄金大幅飙升。而美元指数出现下跌。这对今天开盘的A股市场形成利好。尤其是对近期表现一直疲弱的有色、煤炭等资源股构成反弹因素，可重点关注。

    上周市场跌穿2200点整数关口，但历史经验证明，市场底的出现往往落后于政策底，这是因为市场预期的改变并非一朝一夕。近期大盘在市场预料中继续下跌，成交量持续低迷，反应出目前市场投资意愿不强，但从盘面来看还是有部分机构在中小市值板块中挖掘短期市场热点来寻找交易性机会，市场热点基本属于政策扶持范围。

    从操作策略上讲，此时不宜过分悲观，毕竟在该点位大幅杀跌的动力并不强，不宜盲目斩仓。关注我们在策略报告中所提到的金融创新、保险、券商、信托、环保水处理、稀土永磁等新兴产业板块的表现。