0620晨会分析

1. 银监会稳增长出招：银行加大信贷投放力度

    《第一财经日报》记者获悉， 6月初，银监会要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对“铁公基”和保障房等领域的信贷支持。

　　此外，银监会近日又提出了一些具体的要求，主要内容包括：通过信贷投放力度促进经济发展；加大对出口信贷的支持；有选择性地支持“铁公基”项目，确保铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设项目的推进；对于各地保障房建设，要继续保证信贷支持力度。

    【点评】流动性放松，利好A股市场

2. 我国宣布参与IMF增资 数额为430亿美元

    在6月18日召开的G20墨西哥洛斯卡沃斯领导人峰会上，金砖国家领导人认为，确保国际货币基金组织决定参与IMF增资，数额为430亿美元。[详细]

    【点评】此次IMF新增资源是在全球经济不确定性上升和国际金融市场动荡加剧的背景下进行的。今年4月在美国华盛顿召开的IMF春季会议和G20财政部长和央行行长会上，国际社会就向IMF新增4300亿美元的资源达成共识。到目前为止，IMF已超额完成该目标。新增资源将可用于所有成员国，而非针对特定的国家和地区。

3. 李克强：积极培育市场　发展新兴产业

    中共中央政治局常委、国务院副总理李克强18日到中国科学院半导体所考察。他强调，要围绕经济社会发展和民生改善的需要，着眼促进经济长期平稳较快发展，以体制改革推进结构调整，更好地发挥科技创新驱动作用，积极培育市场，发展新兴产业，保持经济稳定增长，加快转变发展方式。[详细]

    【点评】李克强说，在应对国际金融危机中，世界主要国家在努力促进经济复苏和增长的同时，都普遍加大了结构调整的力度，其中一个重要着力点就是面向未来市场，发展新一代信息技术、节能环保、新材料等新兴产业，世界科技与产业正在孕育新的革命性突破。我国要在世界大变革大调整中不落后，进而抢占长远发展制高点。

4. 5月份外汇占款恢复正增长 热钱流出趋势未改

　  5月份，中国外汇占款增加扭转了4月份外汇占款减少的趋势，延续了3月份外汇占款净增加的势头。央行昨日发布的数据显示，5月中国新增外汇占款234.31亿元；而在此前的4月份，外汇占款相比3月净减少605.7亿元，成为今年连续3个月增加后的首次负增长。 [详细]

    【点评】几百亿元的外汇占款新增规模甚至还低于公开市场5月份的回笼量，在欧元区主权债务危机持续之际，全球投资者也在担忧中国经济放缓的问题，短期内国际资本持续流出的局面可能仍未改变。

5. 居民购房意愿达六个季度来新高

　   昨天央行公布的城镇储户问卷调查印证了目前房地产市场正在发生的预期变化。2季度，68.5%的居民认为目前房价“高，难以接受”，而未来3个月内准备出手购房的居民占15.7%，较上季提高1.6个百分点，为2011年以来的最高值。而居民房地产投资占比由上季的15.1%升至16.1%。 [详细]

    点评】近几个月政策微调的影响下，调控效果出现松动，成交量明显复苏，成交价格止跌，购房者对政策的期待降低，对房价的预期逐渐变化，市场存在继续量价齐涨的风险，利好地产板块。

6. LED照明行业需求启动在即 静待黎明

　  作为战略性新兴产业，LED照明行业尽管看似“钱途无限”，但在经历了2010、2011这两年的产能激烈扩张后，产能出现相对过剩，LED照明企业均面临着价格和利润率大幅下滑的风险。去年下半年开始，一些规模比较小的LED照明外延和封装企业，已经发生大面积亏损。 [详细]

   【点评】　在经历了一轮产能激烈扩张、产能出现相对过剩之后，随着普及条件的逐步成熟和政策的扶持，LED照明新一轮的市场机会正在孕育，短期相关板块仍未迎来投资良机。

7. 水利部召开预算编制会议 民生水利依然是投入重点

    记者昨天从水利部获悉，2013年部门预算编制工作会议于近日召开。在明年的水利工作中，民生水利依然会是投入重点。在会议上，水利部副部长李国英强调，做好2013年部门预算编制工作事关水利改革发展大局。他指出，当前和今后一个时期，既是抢抓机遇实现水利跨越式发展的黄金时期，也是负重前行突破水利深层次制约的攻坚时期。 [详细]

    【点评】这意味着2013年水利预算投入将继续加大，并带动产业链的诸多公司快速发展，利好水利建设板块。

8. 冷链仓储业或获政策大力支持

    业内人士表示，在多次延期后，全国流通工作大会有望本月底召开。在《国务院办公厅关于促进物流业健康发展政策措施的意见》、“营改增”试点启动和大宗商品仓储用地使用税减半等一批利好流通业发展的政策出台后，业界对于全国流通工作大会进一步出台的利好政策充满期待。 [详细]

    【点评】今年A股物流板块的主要投资机会仍将来自政策推动。如果减税政策能在更多地区推广，或者政府在土地使用费等方面促进更多的支持政策落地，物流业可能迎来更大的发展机会。

9. 煤炭行业现十年不遇寒潮 宏观经济失速显著

　　煤炭价格也自5月起再度下跌，至 6 月中旬出现加速下跌态势。环渤海动力煤综合平均价格(5500大卡)由4月25日的787元/吨，持续下跌至6月13日752元/吨。中国(太原)煤炭交易中心现货交易数据显示：5月平均成交价格为757.2元/吨，比4月下降5.66%。[详细]

    【点评】　　面临日益严峻的形势，多家煤企喊出了“量价齐保”、“保增长、保市场”的口号，并各出奇招，应对这波十余年未见的“寒潮”，利空煤炭板块。

10. 　道指收高0.75%纳指上涨1.19%

    周二美国股市收高。美国5月新屋开建数量下降，但营建许可量创多年新高。美联储开始考虑是否采取进一步刺激经济增长措施。道琼斯工业平均指数上涨95.51点，收于12,837.33点，涨幅为0.75%；纳斯达克综合指数上涨34.43点，收于2,929.76点，涨幅为1.19%；标准普尔500指数上涨13.20点，收于1,357.98点，涨幅为0.98%。从周二开始美联储将召开两天政策会议。许多观察人士相信美联储将在会议结束时延长4000亿美元扭曲操作计划。按照扭曲操作计划，美联储售出短期债券、买进长期债券，以压低长期债券收益率。

11. 西班牙国债拍卖成功 欧股创1个月新高

　　欧股周二大幅收高，西班牙国债拍卖结果略好于预期，推动该国股市反弹，并带动其他主要地区性股指走高，尽管达能集团下调2012年业绩预期的消息拖累食品板块走低。泛欧斯托克600指数上涨1.6%，收报248.27点，创下一个多月以来的新高。法国CAC 40指数上涨1.7%，收报3117.92点。德国DAX 30指数上涨1.8%，收报6363.36点。英国富时100指数上涨1.7%，收报5586.31点。西班牙IBEX 35指数跳涨2.7%，收报6693.90点。

【点评】利好A股市场

　市场分析：

  昨日A股再度缩量整理，显示市场信心不足，投资者入市意愿较弱。但5月CPI同比加速回落，后续，翘尾因素快速下降，国际大宗商品价格快速回落以及国内成品油价格调整、经济疲软有利于新涨价因素继续回落，6月CPI有望降至2.7以下，给予政策放松充分的操作空间。展望未来，海外方面，希腊大选引发的扰动告一段落，美国经济数据走弱、通胀回落催生的QE预期；国内流动性宽松导致资金价格系统性回落，提升估值水平，通胀持续回落加大政策调控空间，政策微调加力帮助经济企稳，提升风险偏好，投资者可以积极寻找机会。

     技术上股指在2300点附近徘徊，出现大幅下跌的概率不大。主要压力区位于2330至2350之间的120天均线附近。操作策略上，我们依然对后市谨慎乐观。板块方面关注金融、环保、核电、水利、电力设备、医药和大消费等行业。