许多人对2月18日央行上调存准金率有误解，事实上是对冲短期旺盛的流动性，对股市的影响并不大。即使调高了存款准备金率，也很难改变近1个月内资金宽裕的局面。按照目前央票发行的情况，很难快速对冲到期的近万亿元央票。昨天央行调高存款准备金率0.5%，估计收回流动性3500亿元左右，但抵不过近万亿元到期央票释放的流动性。本周公开市场到期资金量为1060亿元，央行发行央票510亿元，仍有550亿元净投放。未来6周有近9000亿元到期，平均每周到期资金量为1450亿元。看看下降的拆借市场利率趋势图。