l  A股估值水平按照2011年业绩动态计算，全部A股市场动态市盈率在14.9倍左右，沪深300动态2011业绩动态市盈率为11.46倍，属于较低水平，已经低于上证指数1600点的水平，如果考虑成长因素，估值不高。

l  中国经济增长动能依然强劲。影响A股市场的主流因素中性偏好。2011年中国将实施稳健的货币政策，积极的财政政策。

l  欧债危机影响是阶段性的，不具备可持续性和大规模扩散性；地方融资平台贷款影响有限；人民币升值趋势有利于A股市场；后续新增资金会逐渐进场。