12.21晨会分析： 
财经消息： 

1）朝鲜半岛紧张局势初步缓解

韩国20日下午在敏感海域实弹射击1个小时，朝鲜称不值得还击，朝鲜半岛剑拔弩张的局势初步缓解。

点评：目前来看，升级为战争的可能性较小，否则，负面影响较大。

2）中国拟在2011年安排9000亿元左右的财政赤字

记者从接近财政部的知情人士处获悉，2011年拟安排9000亿元左右的财政赤字。其中，中央代理地方政府发行债券可能继续保持2000亿元的额度，中央财政赤字规模略降至7000亿元。

2011年的中央政府预算和赤字，最终仍待明年3月的全国人大审议通过。在此期间，投资和赤字规模尚存变数，仍可能根据国内经济运行，物价走势，及欧美主要经济体复苏情况作出调整。

点评：此举意味着明年仍有较大的新兴产业相关投资，给证券市场带来相关的行业投资机会。

3）　周小川表示养老金将成为直接融资主题

　 点评：意味着未来将会有更多的可进入A股市场资金。

4）刘明康：中国银行业不良率若升至2%合理 

中国银监会主席刘明康在接受财新专访时表示，作为一个发展中国家，2个百分点左右的不良贷款率是比较真实的和合理的。在银监会实施了更严格的风险分类和监管后，如果把融资平台、房地产、产业结构调整这些因素都加进来，监管当局估计未来中国银行业的不良率会略有上升。他认为，对中国这样的高增长国家，2%左右的不良贷款率是可以接受的，也是比较合理的。200%的拨备率意味着每一块钱的坏账提了2块钱的拨备，这就把资本金保护起来了。

  点评：2011年国家除了调高CPI的容忍度以外，还可能调高银行贷款不良率的容忍度，将改变市场对银行业监管环境预期，进而提升银行业的估值水平。

趋势分析： 

朝鲜半岛紧张的局势，有所缓解，市场短期将会有所反弹，不过国际环境还有反复的可能。临近年底，短期机构资金压力较大，做多信心不足。中期来看，市场将会逐渐有增量的可入市资金，因此中期趋势仍然看好。