摘要:
 宏观环境： 市场情绪纠结; 欧美日采取宽货币刺激经济政策; CPI或创新高，两个月内会回落; 房价坚挺，预期价跌量升; 正式重启城投债发行，是有效化解融资平台债务的举措之一,地方融资平台贷款风险被部分缓解;未来政策面趋于暗中放松。
 创业板抛压大： 创业板直接退市制度已经正式递交报告;未来两个月，创业板市场将迎来限售股解禁高峰。根据统计，11月解禁量是今年前9月平均解禁解禁量的7倍以上；从沪深两市市盈率（整体法）对比来看，创业板市盈率最高； 10年半年报业绩中，创业版业绩平均增幅最低，低于深市主板、上证A股、中小企业板业绩增速。
 风格转换： 9月后，潜在增量资金较多。国际热钱可能在四季度重新增加风险偏好，流入新兴资本市场。保险资金自9月起理论上约有4000亿元资金可以进入A股市场。小QFII开闸后，预计前期有200亿元资金可以进入A股市场。未来小QFII、保险资金、境外热钱等均具有价值投资理念及国际视野，尤其对于小QFII资金来讲，与H股股价倒挂的低市盈率蓝筹股将会受到青睐。
 投资策略： 整体策略上注意风格转换，加大低市盈率蓝筹股配置，减持前期已经上涨30%以上且市盈率较高的创业板及中小板中相关股票的配置。加大保险、工程机械、有色金属等行业配置；关注房地产行业的左侧交易机会；适当配置白酒、磷肥、精细化工等子行业；关注化纤、超高压及电动汽车充电站等主题投资机会。
 资金面： 8月新开户入市资金、新增基金可入市资金达633.02亿元左右。资金需求方面，IPO、配股募集及限售股解禁资金需求为1188.72亿元左右。从增量资金来看，8月资金缺口555.7亿元，资金略显偏紧。
 宏观分析：二次探底的可能性不大，经济增长放缓有一定担忧
 个股推荐：东方电气（600875）、中国平安(601318)、山河智能 (002097)、特变电工
（600089）、鲁商置业（600223）、五粮液（600223）、联化科技(002250)、北京银行（601169）、中金岭南（000060）、长信科技（300088）