千呼万唤始出来。央行终于在春节两个星期之后发布了下调存准率的公告，这是自去年11月30日“降准”以来央行再度出手。一时间，市场的信心高涨，群情激昂。正当投资者对未来行情展开无限遐想之时，今日A股市场似乎不买账，高开低走，震荡下行。难道“调准”的预期已被市场提前消化了?“降准”是否难改短线调整的步伐?

　　意外，意料之外，意料之外的事情往往会带来惊喜。股市也是如此，如果今日的“降准”是的惊喜，那么，今日的市场势必会迎来波澜壮阔的上涨。相反，如果今日的“降准”是预期中的事情，恐怕会是利好出尽是利空，高开低走，震荡下行。今日的下调存款准备金率不正是预期中的事情吗?既然是预料之中的事情，今日市场的调整也是情理之中、在所难免。何况我们数日前已为投资者敲响警钟——“熊出没，请注意”呢?

　　显然，下调存款准备金率已不能为市场带来太多的惊喜，过去市场的行为状态已经把预期包含其中。其次，此次下调主要基于实体经济融资困难、外汇占款下降等因素，并不意味着货币政策基调有所放松，只是将“笼子”里的货币放出去，从而满足正常经济活动的需求。未来市场的流动性状况还要面临欧债危机、国内房地产宏观调控和地方融资平台等三大变数。我想，稳健的货币政策会大行其道，大势所趋，目前断言政策放松恐怕还言之尚早。

　　目前来看，无论是基本面，还是技术面，市场已孕育调整的风险。如果当前的市场以理性、温文尔雅的方式来演绎，以时间换空间的方式来消化复杂多变的问题，为管理层的调控提供更多的观察期、磨合期，市场受到的伤害便会少一些，得到的机会也会多一些。反之，如果市场一意孤行，不服管不服调，抗拒调整抗拒下跌，如此这般的话，市场少不了皮肉之苦。曾经的房地产行业不是最好的例证吗?曾经的疯狂，如今已是过眼云烟。2月18日，国家统计局发布的报告显示，与上个月相比，1月份全国70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有48个，持平的有22个。换言之，70个城市的新建商品住宅价格环比全部下降或持平，告别上涨。然而，目前房价下跌不过是小荷才露尖尖角，全面下跌、合理回归价位才是房地产行业最终的归宿。不服管不服调、抗拒调整抗拒下跌的后果，你看见了吗?

　　俗话说得好，会哭的孩纸有奶吃。如果当前市场可以服服帖帖，蓄势震荡调整后还有再展雄风的可能!然而，如果当前大盘还要违背当前的基本面逆势飞扬、一意孤行，未来恐怕会付出更大的代价，更惨痛的教训!

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