隔夜美股出现上涨，道琼斯指数创数年新高。海外暖风来袭，今日两市双双高开，之后震荡走低，沪指在10日均线附近获得支撑，尾市震荡回升。上证指数收报2357.18点，上涨0.01%，深证成指收报9615.34点，下跌0.08%。目前，市场在2350点附近已盘桓多日，股市有句谚语“久盘必跌”，那么，这种情形会不会再次展现在我们眼前?

　　年后的“小阳春”行情确实暖人心，指数不仅突破了过往200点反弹的“魔咒”束缚，更相继突破60日均线及3067点下降通道的上轨线，本周还一度上摸所谓的“牛熊分界线”——半年线。尽管市场还沉醉在美梦中，不过，我们数日前已开始敲响金钟——“熊出没，请注意”。

　　目前来看，或许外围市场存在这样或那样的问题，不过，市场对于已知问题的解决方法已越来越明确，对经济的复苏也越来越有信心。同时，宽松的货币政策以及维持零利率的措施也令大盘具备持续上涨的条件。正因为如此，美国市场、欧洲市场已率先震荡上扬，走出谷底，创出半年、一年来的新高。然而，中国的形势不一样，我国不仅施行稳健的货币政策，还要面对物价的上涨，劳动力成本的提高，外贸出口形势的恶化。试问，当分子的下降，分母在提升，这个商该涨还是该跌呢?

　　其次，美国市场确确实实在实体经济中出现复苏的迹象，美国的实业人口比例已经从过去的最高点10%下降到8.3%。尽管目前还是处于相当高的水平，不过，目前已呈现出冲高回落的态势，这个趋势性的转折恰恰是重大经济复苏的信号。同时，通过美国汽车销售的数据也可见一斑。数据显示，2011年，汽车销售高达79亿美元，比之于1973年美国曾经最好的业绩销售76亿美元还要高。显然，汽车业作为美国经济命脉已率先体现出一种复苏、业绩暴增的迹象，一种源自于价值，源自于价值的增长而增长。然而，中国上市公司的业绩尽管还是有所增长，不过，增幅已明显减少。过去预喜预增的公司从2011年四季度开始已预忧预紧，其转换率高达七成，这是否意味着中国的上市公司已到了登峰着急，走下坡路的时候呢?如此这般的话，中国的A股又有什么基础和依靠走出自己独立自主上涨的道路呢?

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