过去的一周创业板再次遭受沉重打击，周三周四连续两天最大跌幅达到8.64%，这样的跌幅今年以来是没有的。尽管周四当天再度上演逆转的好戏，但对投资者的持股信心已然留下极深的阴影，以至于周五的走势没有了高举高打、尾盘拉高的霸气，在前期高点附近勾下了头。反映在周线上，创业板指数(399006)一周上涨1.7%，而上证综指一周上涨4.41%，年内首次大幅度领先创业板，市场风格转换从周线上初步显现。

　　创业板压力重重，首先还是来自于连续上涨后，市场对其高估值的质疑。尽管有广发证券《创业板未到真正疯狂时 5角度度比较科网泡沫》这样力证创业板仍不算疯狂的文章，但是有过2000年纳斯达克泡沫破灭的历史，市场的学习能力还是会显著抑制泡沫进一步膨胀，不会简单重复纳斯达克曾经的灾难。而据美国彭博社汇总的数据显示，中国科技股的平均市盈率要比2000年时美国同行高41%，市盈率的中值更是要高出一倍，这样看来创业板现在静态市盈率95.66倍可能就是泡沫破灭前的顶峰。

　　创业板第二重压力来自监管机构：3月25日市场传出证监会在深圳召开稽查座谈会，点名批评超图软件、全通教育，引发全通教育股价连续暴跌后，证监会并未否认，而是强调稽查工作的重要性，并在随后一周发布消息“探索与公安机关协作新机制提升执法威慑力”，进一步加大案件查处力度，提升执法威慑力，强化行政调查与刑事侦查的有效衔接，切实维护资本市场稳定、健康发展;宣布30家公司IPO，其中创业板17家，为创业板降温的意图非常明显。这说明创业板的连续暴涨已经引起了监管层的忧虑，碰触了监管的底线，这对肆无忌惮的拉抬炒作形成震慑。

　　创业板第三重压力来自于媒体舆论：著名财经评论人士水皮先生在《华夏时报》上连续重炮轰击创业板，点股票、点主力姓名，在市场中引起强烈反响。这些文章包括《朗玛信息玩仙人跳证监会对不起三种人》、《 天亮之后是天价，市场不见棺材不掉泪》、《蓝思全通朗玛终结者还是炮灰》等，文章重点名的朗玛信息最大跌幅到达24.3%，尽管周五大举反弹5.22%，但持续走弱一望而知，而新晋女首富的公司蓝思科技在周五逆市下跌1.39%，舆论压力的影响非常明显。

　　创业板的压力还包括并不如预期的业绩压力和大股东套现压力。

　　创业板前路不通，前期获利丰厚的主力边拉边撤，最典型的例子是小市值科技股的强势上涨，就是从3月25日前后开始，表明撤下来的资金流入到了估值优势明显的香港TMT板块，而媒体采访报道也证实了这一点。于是我们看到类似于蓝港互动、天鸽互动、慧聪网、研祥智能、太平洋网络、网龙等一批小市值香港TMT股两周多时间普遍上涨50%以上。

　　在对创业板稽查力度加大同时，3月27日证监会发布了《公募基金参与沪港通交易指引》，为正规资金南下香港扫清障碍，从而引发了恒生指数的井喷行情，香港恒生指数7个交易日上涨了11.38%，其中中国南车、中国北车涨幅50%左右。在周五，港股的大涨传到到了此前一直不温不火的B股，深圳成份B股指数399003单日上涨6.46%，上海B股指数更是全线涨停。与此同时，A股中的低估值板块银行、保险、地产一周涨幅分别达到5.84%、8.60%、7.26%，均高于上证综指4.41%的周涨幅。

　　港股小市值TMT股、H股、B股、金融地产这些低估值板块的强势崛起，说明在概念炒作遭遇重重压力之际，资金开始流向价值洼地，市场风格正发生新一轮的变化，价值投资理念势必再度受到市场的认可。