周末并没有货币政策方面的利好出台，相反南京市政府推出房价“限涨令”重挫房地产板块，盘中前期强势的保利地产、招商地产跌幅一度达到7%，整个板块跌幅超过3%,影响所及，前期走势较强的水泥、基建等纷纷下挫，带累大盘显著下跌，只有黄金板块一枝独秀。

　　从消息面上看，根据中国证监会最新披露的首次公开发行在审企业情况，证券时报记者发现，从8月31日到9月13日，罕见地未有任何IPO企业获得发行批文。实际上，IPO上市数量本身应该是由市场调节，也就是市场不好的时候，估值都很低，拟上市公司上市意愿降低，选择推后或取消上市，造成新股发行的减少。而我们A股市场不管行情好坏，排队上市的企业都数量巨大，据说现在排队的企业有六七百家。为什么如此?

　　二级市场中小市值品种估值太高，远远高于全球平均估值水平，上市可以超募，可以一元变二十元，何乐而不为?所以我们讲2000点附近的投资价值，不是所有上市公司的投资价值，而是一小部分价值低估的蓝筹股的投资价值。大多数品种不但没有价值反而存在巨大的估值泡沫，非常扭曲的一个市场。这种扭曲相信随着股票数量的增长最终会得以改变，这个过程一定会让坚守价值投资的获利丰厚，投机成性的损失惨重。短期看通过行政措施减少新股发行，对于股指走强有积极意义，但作用相对有限。

　　回到盘面上来看，今早金改概念股表现活跃。对此，我们认为金改的方向是市场化，减少行政干预。激烈的市场竞争长远看会削弱金融企业的盈利能力，对于已上市金融企业造成压力，对于准备进入这个行业的企业也未必是多大的利好，因为随着市场化的推进，不再会是人人赚钱的局面，没有相当行业经验、相对积累的非金融企业贸然进入这个行业，会面临巨大的风险，所以对于那些准备金融金融行业的企业不能盲目看多，特别是在估值比较高的情况下。

　　另外，随着中日钓鱼岛升级，中日之间形成长期对峙的前景已经形成，中国军费增长完全可以预期，军工股前景比较乐观。但是这个板块整体严重高估，已经透支了未来。我们已今天涨停的中航精机为例，PB7.66倍，PE达到97.3倍，如此估值，谈何价值，投资者对于前景好但是股价虚高的品种还是要警惕。

　　展望后市，在绝大多数个股估值仍高高在上的背景下，行情要真正走好，只能依靠金融地产汽车商业等一批低估值蓝筹股的走强，没有蓝筹股的走强，只靠题材股炒作，行情是走不远的。

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