早盘指数平稳，围绕上周末收盘点位窄幅波动，但个股分化严重。受到“上交所上周五发布《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则》征求意见稿，提出风险警示股票价格的涨幅限制为1%，跌幅限制为5%”这一消息的打击，ST股几乎全军覆没，封死在跌停板上。该意见稿一旦实施降大幅提高ST股炒作成本，彻底改变绩差股交易的游戏规则，未来大多数ST股逐步沦落最终退市不可避免，该板块未来仍将大幅下跌。

　　与此同时，受到财政部社保等国有资金大幅溢价参与交通银行增发消息的影响，银行股承接上周末上涨走势，再次显著上涨，成为指数的主要做多力量。银行股极低的估值，在整个市场投资格局即将大变阶段将会得到重估，后市理应积极跟进。

　　对于财政部社保等国有资金大幅溢价参与交通银行增发的消息，我们认为财政部、社保等国家机构愿意以高于二级市场近8%的价格参与交通银行的巨额增发，表明国家认可交通银行的内在价值，对于其价值的判断明显高于市场的判断，利好银行股。交通银行在股价跌破净资产、市场极度低迷的情况下仍不愿意放弃增发，也反映出市场对于再融资的约束能力有限。交通银行为什么还要再融资呢?

　　主要有以下几个原因：银监会要求的资本充足率大幅提升(从8%提升至11.5%)，银行盈利不能完全弥补自有资本的缺口：中国银行业缺乏资产证券化的途径，无法通过卖出信贷资产，降低总资产规模，从而降低自由资本要求;由于业务模式单一，利润绝大多数来自于存贷利差，每家银行都不愿意降低信贷增速、减少市场份额的办法降低资本消耗。本轮银行再融资后，资本充足率指标普遍达标，信贷增速下滑，银行再融资大潮渐趋尾声。

　　回到盘面上来看，早盘工程机械行业有所活跃。由于工程机械行业受经济回落影响较大，业绩向下调整的弹性也大，近期受行业内过度信用销售、龙头企业大幅裁员等利空影响，该板块有过一波跳水，继而有了企稳的迹象。随着下半年投资规模逐步放大，工程机械行业也有出现拐点的可能，目前整体估值尚算合理，值得关注。

　　另外，水泥行业在今早也表现坚挺。水泥行业在近期有所止跌企稳，下半年投资放量有可能使水泥行业出现拐点，但是该板块盈利能力差异极大，龙头水泥股估值合理，可关注龙头企业如：海螺水泥、冀东水泥等地投资机会。

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