早盘股指走势平稳，围绕昨日收盘点位窄幅波动。盘面上，医疗器械、传媒娱乐、环保等小盘题材股表现活跃。权重股方面，昨日强势上攻的地产股受中央派督查组到各省市督查消息影响跌幅居前，而近期连续破位下行的银行股止跌回升。

　　从消息面上来看，7月份汇丰经理人采购指数(PMI)意外收出5个月新高，这表明了经过上半年降准降息、加快重大项目实施速度、加大银行信贷投放以及房地产市场回暖等预调微调措施经过积累后，作用开始显现，实体经济三季度见底的判断得到有力支持，市场有如注射一只强心针。

　　实际上，在昨日汇丰PMI数据出台后，午市便开始一波强力上攻，虽然成交量未能有效放大，最终回落，但是对于投资信心的提振不容小觑。实体经济拐头的信号，就是大盘见底的信号，相信我们已经站在牛熊分界点上。

　　另外值得注意的是，在房地产6月成交创调控新高，价格环比回升后，中央部委便提升了严格执行调控政策的调门，此次国务院派出督察组到16省市开展专项督查是这一举措的延续。中央非常担心房地产价格出现报复性上涨的局面。这个担心之所以始终存在，是因为中国目前发展阶段对于房地产需求仍非常旺盛，而基于保护18亿亩耕地红线的任务，土地投放有限，新增入市土地成本不断攀高，加上1年多来的调控已使新开工商品房数量急剧下滑，未来供应可能会出现缺口，这几个因素综合起来，房价跌难涨易，调控压力沉重。

　　中央希望的是交投活跃、价格平稳的良好局面。只要房价不出现显著上涨，目前情形下，调控政策就不会加码。房地产公司在今年上半年的销售中也确实呈现出价格略降、成交放大的好现象，这样的情形如果得以延续，未来业绩增长仍然可以预期，以目前地产股的估值看后市仍有上涨空间。

　　回到盘面上看，今早水利概念股表现抢眼。对此，我们认为极端天气引发的水利概念股行情是在大盘蓝筹无法有效走强下，市场资金的无奈之举，也是盘中主力的自救行情，缺乏自身价值支撑。长远看，这个行业门槛不高，行政分割严重，上市公司短期业绩改善的可能性并不高，板块投资价值有限，不建议参与。

　　而医疗器械板块在早盘也是有所上涨。对于医药行业而言，该行业长期看是朝阳行业，也是牛股频出的行业，这个行业确实值得长期研究，认真挖掘。短期看，资金入驻明显。但需要提醒投资者的是该板块整体估值远高于整体平均水平，以涨停的尚荣医疗看，动态PE56倍，过去一年业绩增幅并不高，投资者对这类高估值品种还是要极其慎重才可。

　　展望后市，汇丰PMI指数拐头向上，实体经济3季度探底可能性大增，对于市场信心有极大提振，指数可望逐步回暖。

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