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从6月份开始，整个市场便开始蔓延加速下跌，犹豫瀑布一般。大盘加速下跌背后的线索，以及对指数的影响到底是什么？

消息面上，6月500亿资金逃离：A股逼近“起点”。在股指大跌的最近两个交易日，占据市场权重最大的有色金属、券商、煤炭石油、地产、机械、银行、建材七大板块合计净流出达到了57.69亿元之多，占据整个市场净流出金额的54.86%之多。而综合6月以来的市场表现来看，上述7大板块净流出市场的资金更是达到266.88亿元之巨，占据整个市场净流出资金(497.88亿元)的比例也达到了53.60%。

以上资金的抽离有一个重点，那便是资金逃离的群体都是周期性的股票，都是传统老牌的权重股、蓝筹股。实际上，早在上周我们便说过，指标股的大调整，伴随着的是指数基金群体被动式的调仓，基金群体会有一个先卖出再买入的动作。基金刻不容缓的调仓，也煽风点火的助推了大盘下跌。

从大局的角度来看，眼前我们要做的是什么？虽然今天整个市场显得不是很完美，成交量再度萎缩，小阳线也更多体现为技术性的企稳。但是在经过6月份的连续下跌之后，今天这样的位置上，不应该再度悲观，盲目割肉离场。要紧盯盘面上的变化，阶段性好转或随时到来。

值得注意的是，今天创业板指数下跌0.65%，前期强势股比如水利建设、节能环保、深圳本地股都出现了下滑，要如何来看待创业板的下跌？在最近的两个月里，创业板都是要强于主板的，这体现了经济大的调结构背景下，新老交替的过程，政策的有保有压，也为市场带来了局部牛市。然而，今天这些强势品种却出现了破位下行。其实强势股的补跌往往发生在阶段性调整的尾声，这是重要的标志信号之一。所以，我们认为眼前这个位置上，不是割肉卖出的时候，也不是对强势股进行低位卖出的时候，而应该是在这些强势股出现合理技术性回调之际，适当逢低关注。

既然来到了调整的尾声，那么要如何备战未来呢？来看看博众首席顾问团的观点，首席视点：打好7月份的翻身仗！7月份与6月份相比，上市公司经营进入半年报的集中披露期，除了整体盈利与经济波动之间的关联性之外，在一个流动性相对宽松环境中，部分个股的活跃有利于市场的整体稳定。随着市场积极因素的逐步发酵，未来数个月将是明明白白的操作窗口，投资者应该珍惜这段时间、积极寻找机会，打好7月份的翻身仗！

首席视点：七月投资主线：围绕创新、转型、消费进行配置。1、制度创新和改革受益板块：券商和公用事业（电力、供水供气等）2、有望获得政府持续扶植的新兴产业，重点关注电子信息、环保、新能源、新型生物制药等。3、消费板块，因为消费增长更稳定，同时上游原材料下跌也将提升消费板块盈利，重点关注食品饮料。对于这样的配置方案，真的能打好7月翻身仗吗？

在谈论是否能打好7月翻身仗之前，先要看看五穷六绝七翻身的来源到底是哪里？五穷六绝七翻身是香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇，是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。结论指：股市在每逢5月的时候都会开始跌市，到了6月更会大跌，但到了7月，股市却会起死回生。

进一步来看，美国股市标普500自1928年以来的规律，如果以5、6、7 各月的涨跌幅评论，7月涨幅高于6月的比例在55.95%，而在这一比例中7月份呈现正涨幅的比例在47.62%。综以上因素来考虑，似乎7月份市场似乎真的具备孕育转机的基础。顺着这样的脉络，我们再来看看一些顶级机构的看法。

国泰君安：五穷六绝七翻身的过渡。五穷六绝之后七月份翻身依赖于流动性环境宽松中经济的相对稳定，目前而言国内的经济结构以及 5 月份信贷的超于预期决定了七月翻身的过渡条件在逐步成熟。行业配臵与主题：推荐保险、工程机械、电力、医药和房地产，主题关注节能环保和大流通。

另外，中金:下半年呈倒V形走势，沪指有望达到2600。今年下半年市场总体策略是“端午播种，秋天收获”。维持股指全年M形走势、下半年倒V形走势的判断。我们认为，7、8月份随着政策放松的节奏和力度有所加大以及市场资金面的显著改善，市场将有一波反弹行情。尤其是7、8月份的资金状况和经济状况可能出现较为显著的环比改善，为反弹创造较好的氛围。预计上证指数可达到的高点约在2500点至2600点。

在这么多顶级机构看好后市的前提下，此时此刻不应该过度悲观，反而应该要积极备战。对于顾问团提出的创新、转型、消费等投资主线，或就是指向了未来。因为在政策调结构的大背景下，新兴产业、消费行业的方向是没有错的。关键在于如何挖掘到子行业中的潜力个股？希望大家能够对照PEG的图形，找到成长性高，市盈率性价比高的品种，取得更多的超额收益。更多详情请锁定《首席视点》节目——《市场逆转要素与应对》！

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