昨天我们文章的标题是《反攻初期操作要点！》，为什么要叫初期呢？目前市场仅仅是万里长征开头的第一步，是初期的，后面还有中期和后期。大盘处在反弹初期阶段，还有很大的指数空间。虽然指数的上涨不会是一蹴而就，但是绝对不会是昙花一现。投资者要把握眼前很好的获利机会。

就上证综指而言，从K线图来看。在隔夜外围市场的不利影响下，A股市场走势依然顽强。这是内因在起作用，发挥了向上的威力，大盘低开高走，甚至在尾盘收出全天的最高点。近四天量能都突破了1000亿以上，在前期放量长阴之后，没有一般的散户敢在低位承接的。所以这是机构在主导盘面，他们要获利，低位承接住有利的反弹，迎来了反弹的初期阶段。

隔夜欧美股市纷纷下跌逾4%，是再次的暴跌。导火索就是据媒体周四(11日)报道称，虽然对欧洲主权债危机升级的担忧推动法国债券相对收益率走高，不过标普、穆迪和惠誉确认了该国AAA的最高评级。对此消息，我们认为是闹剧喜剧，让投资者惊出了一身冷汗，同时带来了机会。

今天市场再次拔出放量长阳，说明了估值层面是安全的，到达了历史底部时点，那么政策是不是会突变微调？金融监管部门年中工作会议日前陆续召开。会议传出的信息表明，未来货币政策整体上难言放松。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式。此消息是A股市场走强的内在原因，定向宽松这与美国的量化宽松有着异曲同工之妙，会使某个领域的资金变多。如果你认可政策底会产生市场底，那目前的估值底就会变成未来的市场底。

2400点是历史底部吗？券商对中期行情表示怀疑。继国泰君安抛出“2400 点将是A 股的一个历史性的底部区域”后，多家券商在接受采访时亦纷纷表示2400点为近期阶段底。但A股在下半年将何去何从，机构看法却出现分歧，是暴风雨后的绝地大反击，还是纠结苦等冬天里的“一把火”？这就是市场是否迅速走强的问题的所在。技术面只是结果，要等到市场底走出来之后才可以知道。我们说基本面和资金面决定技术面，估值底和政策底决定市场底。指数从长期来看，有空间绝对不是戏言，那么时间呢？政策底会决定时机，目前估值底明确了，政策底若隐若现，大双底的到来值得期待。

目前国家队开始跑步进场，据接近社保基金权威人士证实，社保基金已经进场抄底。另外，据社保基金账户所在的某证券公司人员透露，社保基金于8月9日开市后不久进场，“这里的账户买入量估计在50亿上下，再加上还有其他账户，总量估计至少达百亿。”社保基金代表着国家队，代表着政策未来的变化。回顾历史上，社保基金对市场的把握屡次都是精准的，对政策是敏感的。眼前指数从形态上看，依然恶劣，展示着破位向下的态势。而曾经的1664点同样是低迷、恐慌和破位。在如此恶劣的环境下，投资者要看出端倪，珍惜震荡当中低吸的机会。

虽然指数反弹处在初期阶段，还有一定的空间，但是我们认为未来个股是会呈现一个分化的格局。今天市场分为两个主线，一个是以金融地产等权重群体的稳步上升，为题材概念股搭建了台子。而另一个则是在台子上疯狂唱戏的酿酒行业，旅游酒店的消费概念股。而由于人民币的升值影响，航空和造纸行业在今天表现强势，有进一步走高的动力。但是目前市场仍有一丝的不和谐，国务院暂停审批新的铁路建设项目，遏制了铁路板块的发展，我们认为这是最坏的时刻，同时也是中线最好的时机，值得关注。对于今天热点板块的表现，旅游酒店，看多；酿酒行业，看平；造纸行业，看平；黄金概念，看空；航天军工，看平；铁路基建，看多。

五岳归来不看山 调研归来不看盘！