目前市场真是缺乏投资价值吗？我们节目的一位忠实观众，说在这个位置上多头好像没有了，要转而做空头。那么市场是不是真正没有机会大展宏图了。市场今天的大跌，说明多头真的没有了吗？

我们认为市场太悲观，很低迷同时也是意味着是太低估了，这才有了低吸的机会。股神巴菲特说过：别人恐惧的时候，你要贪婪，而别人贪婪的时候，你则要恐惧。市场看似低迷，其中其实不乏低位低吸的机会。市场从来都不缺乏价值，缺乏的是投资的眼光。

今天大盘的大幅下跌，虽然尾盘有所回稳，但是仍然下跌2.15%。从表面来看市场确实很弱，大幅低开，大幅走低，大幅放量，好像很低迷。其实走势还是很强势的，昨天由于欧债危机恐慌的影响，整个欧美股市暴跌，平均跌幅超过4.5%。而亚太股市到目前为止香港和日本市场跌幅也超4%。相对比之下，A股的跌幅仅仅只有2.15%，其实是很强的，处于明弱暗强的局面。

在昨天的节目中就说过，前期市场出现一根放量长阴，有诱空的动作，缩量的上涨是一件坏事。而今天放量下跌，则不是一件坏事。8月份大盘很有可能是一个先破而后立的过程，投资者需要关注的是其中好的公司，而不是大盘的趋势。从贵州茅台和苏宁电器分析，都处在历史的高点附近，市盈率也很低。他们一个是零售行业，一个是酿酒食品，都是属于消费板块的，都是大行业里的小巨人。此次调研的发力点的所在就是消费板块，如果你手中有顶呱呱的黑马股，还需要担心大盘的下跌吗？这是仁者见仁智者见智的。

目前诱空和先破而后立的动作已经完成了一半，投资者要关注的是机会的捕捉。值得注意的是，昨日全部A股的换手率为0.49%，逼近一年来的最低水平。近一年来，两市仅有8个交易日的换手率低于0.50%，最低值为今年1月26日、6月20日和6月22日的0.46%——今年以来全部A股换手率低点几次与大盘底部重合！这是偶然还是必然？在市场低位的时候，人气低迷，换手率最低。市场看似弱势，其实是有其内在机会的。

申银万国最新发布的8月A股策略研究报告认为投资上应当“跟随业绩脚步”。报告分析，三季度毛利回升支撑市场估值，与其等待负面冲击的尽头，不如探寻市场合理价值的坐标，而能够最直接证明股票价值的指标是业绩。目前市场的市盈率达到了之前金融危机低点的水平。投资者如果要担心经济二次探底或是通胀何时见顶，不如找有价值型的品种。在目前历史最低估值的时刻，金融危机如果不会到来，此时此刻是不是最好的时点呢？

报告判断，下半年市场仍有500点上升空间，建议左侧投资。大幅跌破前期底部的条件是未来基本面预期以及资金面的状况比6月中旬时更差。但综合来看，当前时点的环境仍然相比6月中旬有所改善。申万依然维持对市场的积极判断，并认为未来股指上行的推动力来自于业绩，而不是政策放松预期。所以说每次的捕捉点我们要的是估值底部的区域，是未来资产收益的空间。在指数低迷低估低位的时候，不要被表面因素困扰我们，这正是寻找低吸的机会。

在这个位置上，投资者手中的股票如果没有表现，也不要去抛，早晚会有超跌反弹的动作出来。今天市场是一个普跌的格局，个股表现只有抗跌和不抗跌。其中黄金概念股和酿酒行业表现不错。黄金概念股像老凤祥，股价处在了历史新高，泡沫很明显。黄金价格的上涨主要是受到欧洲债务危机和美国量化宽松货币政策预期的影响，还处于最好的时光，还会继续抗跌。在之后如果盘中有冲高，逢高了结会是比较好的操作。而酿酒行业中多只股票表现不错，整个酒的产业属于消费业绩增长的类型，后市还有发展前景，值得沙里淘金。

目前整个市场虽然指数低迷，但是下跌的空间是有限的，上涨何时到来才是核心。目前相关部门目前正积极研究“中国版401K”的相关课题，推动养老金和企业年金入市，实现养老体系和资本市场的良性互动，是借鉴上世纪七、八十年代美国引导养老金入市的做法!2004年前后，尚福林主席曾经提到过美国的401k计划，并引起了各方的强烈反响，其中原因就是当时的股市也处于低迷状态。目前二级市场的整体状态和2004年前后较为相似。对此消息，如果资金真能进来是能赚到钱的，往往和大众的思维是相反的。

而我们调研的最重要的方向，和机构不谋而合。基金经理们对未来经济、市场走势的判断仍然谨慎，操作上多以“防御”为首。多位基金经理表示，目前市场依然面临多重利空因素的压制，投资上应着重于寻找能够独立于经济波动的、增长较确定的行业和个股，消费行业板块和新兴产业板块则蕴含较多投资机会。在我们眼中大行业的小巨人，黑马股在前期有被错杀的可能，在目前阶段投资者要把握机会。