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从上证综指的走势图来看，今天市场的放量下跌打破了过去十个交易日所维持的平衡，也一举跌穿了2800点整数关口，而且成交量也明显放大。上周五早盘我们在微博中指出，如果短期大盘不能拿下2877点，市场将进入慢节奏。

面对今天市场的大幅下挫，我们该如何理解？从历史的走势来看，暴跌只在顶底中，无论是6124点，还是1664点，又或是3478点，2319点，包括最近的3186点，2661点都是如此，无论是中周期，还是长周期，放量暴跌只在顶底中。空间是顶还是底，是看点位，还是看估值？当然是看估值，目前沪深300市盈率13.9倍，估值水平逼近08年大底。而从A股市值和GDP的对比来看，2007年10月市值GDP比约为1.5，当时所对应的点位是6124点，目前市值GDP比值为0.7，假设5年内有一次股市泡沫的机会，市值GDP比达到1.5，那市值将净增加52万亿元，增幅为173%。可见，A股未来的空间仍然巨大。

大行情产生时，往往是估值与政策和资金的“共振”，998点如此、1664点也一样，目前估值已经决定未来将巨大的空 间，但趋势形成的时间还不是定数，仍需要政策和资金的共振，我们有必要对指数的趋势有一个理性而乐观的态度，但在乐观的背后，仍然有悲观的因素：目前中小板综指的市盈率为38.2倍，该市盈率水平较其历史最低值16.2倍，高出了一倍有余。

综上所述，当一类指数一类股票具备产生大行情的基础，具备未来的趋势和空间之后，当下在什么位置？暴跌只在顶底中，如果目前的估值不是顶，位置也不是顶，那么目前就处于底部，但是底部也会有诱空，在这样的背景之下，暴跌入市的底部掘金行动就显得非常重要。

今天虽然金融等权重板块也大幅下挫，但对于金融板块而言，目前的估值决定了未来的安全空间，也许它们不是未来空间最大的，因为个股过大的市值会压抑未来表现的空间，但是估值的底部将决定未来确定的价值修复空间，对此招商证券金融行业首席分析师罗毅表示，未来金融蓝筹有望成为市场绝地反击的利器和先锋，大盘蓝筹仍将主导未来市场行情。

从今天行业消息面来看，受干旱的刺激，今天水利建设板块在连续调整之后，迎来了反弹，逆势逞强，但由于目前个股的位置、估值均太高，投资者需要抓住目前的反弹机会，逢高减仓；云计算机试点城市有望扩容，目前云计算机仍然只是浮云，个股也需要认真甄别；低风速风电纳入“十二五”规划，低风速、低估值能造就个别个股的崛起吗？个股仍然区别对待；创业板指数再创新低，46家公司跌幅超50%，这是前期我们反复提示的风险，大机会从低到高，大风险从高到低；对于今天的板块诊断：水利建设“看空”；供水供气“看平”；触摸屏“看空”；纺织机械“看平”；酒店旅游“看多”；发电设备“看平”。

暴跌当下寻找未来的光明，暴跌才有底部，对于我们底部掘金行动的“2+X”组合而言，只要坚定执行，就会有超额的收益。银河证券最新的策略报告也指出：左侧逐步买入－－应有60%的仓位，股指下跌50点则仓位增加20%，如果跌到2700点就可以达到9成以上的仓位．行业与品种选择－－如银行、家电、食品、商业等。对于“X”当中的大消费，从目前的思路来看，“2011中国最佳投资顾问评选（深圳）交流会”上多数投顾为，在大盘持续调整的背景下，随着周期类及非周期类股票估值差距逐步缩小，消费升级将成为未来市场中的热点投资机会。

而从市场的表现来看，在周期股上涨4个多月，消费品估值比较合理的情况下，食品饮料、医药、商业零售等消费板块明显止跌并有所回升。今天虽然板块全线下跌，但是酿酒板块却处于第五名，明显抗跌，不仅仅今天如此，无论是上周，还是5月份以来，酿酒板块的涨幅处于所有行业涨幅的第一名，今天虽然酿酒板块有所调整，但是资金仍然在逆势流入，这是不是一个很好的加仓点呢？

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