加载中…投资的三大策略之AH互换
(2021-04-20 15:34:01)
2015年开始，我就提出我投资的三大策略：1、分享上市公司带来的盈利。2、摇新。3、AH互换。第三个策略，我只做中国平安AH互换。中国平安，在2017年当年股价翻倍后，基本面开始调整，所以这三年收益低，但如果同时进行AH互换策略，回报其实还是非常不错的。2018
年 --2021 年 2 月末，一直持有中国平安 A 股或 H 股的收益率分别 是 28.8%和 27%。
（一）
1、 平安 A 股溢价率超过 10%选择 H 股，低于 0%选择 A 股，0%-10%之间不切换。区间内共切换 3
次，累计收益率 61.2%，较长期持有平安 A 股的超额收益 为 29.4 个百分点，
2.，平安 A 股溢价率超过 7%选择 H 股，低于 3%选择 A 股，3%-7%之间不切换。这一策略下，区间内共切换 13
次，累计收益率 80.4%， 较长期持有平安 A 股的超额收益为 48.6 个百分点，
3.“5%，5%”，平安 A 股溢价率超过 5%选择 H 股，低于 5% 选择 A 股。这一策略下，区间内共切换 35
次，累计收益率 81.5%，较长期持有平 安 A 股的超额收益为 49.7 个百分点，该策略和“7%，3%”相比，超额收益接近，
但切换次数翻倍（增加交易成本），因此理论上不如“7%，3%”的策略。
上面三个策略，我这些年，推荐的是策略二。也就是过去3年，回报高达百分80的策略。同时，这个策略，持有A股的时候，还有摇新从超额收益，也就是说，过去3年，持有中国平安，也可以做到翻倍。
（二）
除了中国平安，还可以操作的策略包括工行，建行和万科。
我准备长期持有万科，所以，最近开始做万科AH互换
AH切换的最佳策略 【中国平安】：折溢价中枢是5% 平安 A 股溢价率超过 7%选择 H 股，低于 3%选择 A
股，3%-7%之间不切换。 【工商银行】：折溢价中枢是15% A/H 溢价率高于
22.5%时切换为 H 股，低于 8.5%时切换为 A 股 【建设银行】：折溢价中枢是22% A/H 溢价率高于 30%时切换为 H
股，低于 13%时切换为 A 股 【万科】 万科的折溢价中枢尚未做严格计算，下面是大致的
过去3年，万科H股折价在这段期间主要落在5-20%范围内， 平均值在10%
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