每股净资产增18.8%，达到25.2港元；  

内含价值也增18.8%，达到52.94。 远超市场预期！ 

   

1、内含价值远超预期，首先因为寿险净资产飙升。  

净资产大增，表明实际收益（还有大量浮盈）远高于当期利润。    

2、新业务价值逆转，上半年，中国太平新业务价值大跌近百分60，不忍直视！公司是否正常经营让人怀疑。但下半年神奇逆转，新业务价值同比仅下降16.4%，人民币口径同比下降21.5%。  新业务价值逆转的同时，保单利润率还大幅提升：个险的新业务价值率提升从35.3%到42.1%；银保的新业务价值率提升到4.6%。而上半年，银保的价值利润率是-4%，个险也惨不忍睹。    此外，太平的个险和银保13 月继续率，在主要同业中，连续8年稳居第一。非常厉害。  

3、其他  存疑的地方，是太平其他业务大幅亏损了40多亿，比中期又增加了10多亿，看明天管理层的解释。是因为疫情对资产的减值，还是其他原因。同时，财险综合成本率大幅上升，主要是赔付率大幅增加。目前基本不赚钱。  分红增加1毛，新管理层不错。     

 4、总结：  总体看，在去年疫情对行业重挫的大背景下，中国太平表现极为出色。

新管理层上台，面貌一新，值得期待，目前估值，极度低估  。