加载中…系列八：1块钱价值的保单，未来是怎样释放2块钱利润的？
(2020-09-17 15:58:56) （一）
1张保单，未来十年，能释放出10元的利润，
今天的保单价值，按照百分10来贴现，
它就仅仅只值6块1毛4。
目前大多公司，贴现率是11，比10还保守。
所以，一般来说，保险公司低于1倍内含价值（EV）就算是便宜的。（内含价值=净资产+保单的价值）。
所以，一般来说，保险公司低于1倍内含价值（EV）就算是便宜的。（内含价值=净资产+保单的价值）。
今天值一块钱的新业务价值，
往往未来能释放出2元的利润。
原因就在这里
（二）
保险公司每股盈利，波动极大，主要原因有两个，第一，是股市的波动
第二，是准备金计提，2015-2017，准备金计提，中国平安就达到800亿左右
那么，什么是准备金计提呢？首先，我们来看下，什么是准备金
除了利润，就是负债了
负债，也就是这部分钱是要客户的，包括分红，包括理赔这些等等
但因为要给客户的钱，是未来要给的，所以要折现
（折现率、贴现率，都表达了“现值”的概念。
“现值”，就是未来的一笔钱，现在拿走值多少。
折现是复利；贴现是单利）
那么，怎么算折现率呢？用750天移动平均国债收益率
注意下文中，传统险和非寿险才这么算
所以，十年期国债趋势下行的时候（750天平均线），要计提
而趋势向上的时候，可以释放利润
下图是2012- 以来，十年期国债的波动
目前来说，处于计提的周期，所以我们看到，2020年，保险公司的利润会少掉一块
但如果未来上行，利润就会增加出来
准备金计提，释放，一般投资者很难去计算
因为太复杂了：
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