此外，投资，并不总是牛市，牛市里，很多人只看到股票，没有看到公司。

投资者在牛市里会忽视投资可能存在的各种风险

投资公司，就要考虑投资存在估值风险、经营/盈利风险、资产负债表/财务风险

估值风险：

牛市里，大多股票往往缺乏安全全边际。我们往往容易以较贵的估值买入一种资产，但所有的好消息都兑现，其实是一种概率。

经营/盈利风险：

格雷厄姆说“真正的风险是……由于经济变迁或管理恶化导致的质量和盈利能力损失的危险”。

资产负债表/财务风险

格雷厄姆指出“分析资产负债表的目的是考察……是否存在可能损害某一投资价值的财务弱点。”投资者在好光景里会忽视这些风险，而在信用收缩的环境里又会突然特别关注这些风险。我们的建议是不用在忽视资产负债表和过度沉浸于资产负债表之间摇摆不定，采用更加平衡的方法就能有不错的效果

（三大风险：http://zhuang.blog.caixin.com/archives/213153）

附：中国牛市的基础，中国经济还有巨大的发展空间