加载中…国信：中国太平，合理估值，29-64！
(2020-07-03 15:56:04)
前一阵，我提到保险股可能反转，因为A股大幅反弹，美股大幅反弹，十年期国债反转，保单销售逐渐向好。目前，这四大因素更加明朗，因此，考虑到保险股的极低估值，因此，反转概率还在增加。
说极度低估，就拿中国太平为例：
假设我们把保险股，投资假设从5，下降到4
那么，保险公司的保单价值，立刻下降百分30
同时，保险公司的净资产价值，也下降百分30
即便这样估算，中国太平，合理估值的下限是：29元
由于中国保险发展空间大，因此，根据合理的估值方法：
寿险企业市值 = × 新一年业务价值 + × 有效业务价值(扣除资本成本后) + × 调整后净资产
我们知道，历史上，中国太平的估值PEV也达到过1.5倍。
所以，这篇研报中合理估值上限1.23倍，
尤其是在把投资收益从5降到4后，打折后的1.23倍
即便不说非常保守，也算是客观了。
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