加载中…价值投资的三个误区
(2020-06-29 09:19:24)
很多人说自己想做价值投资 但他们对价值投资有很大的误解。
1998年6月30号到2000年3月30号的时候，
很多人以为短时间能基本搞懂一个行业
但他们大多不行
贵州茅台20倍市盈率买 你觉得是价值投资
三观混乱不堪
（一）
误解一：价值投资总是能大幅战胜市场
我们就拿价值投资最厉害的巴菲特来说 19年，
巴菲特跑输市场20个点 20年，
估计还会跑输市场20个点
但这还不是最大差距
巴菲特的公司伯克希尔·哈撒韦跌了44%，但是同时期整个股票市场涨了大约32%，
也就是说他的股票比整个市场要低出76%的收益率。
（二）
误解二：价值投资很容易
巴菲特看了五十年IBM的年报，最后重仓买入，持有几年，黯然离场。
当然，后来巴菲特紧接着投资苹果，大胜。但这并不容易。
比如平安一开始买上海家化 绝大多数人 就不知道这个钱
是平安集团的 还是平安信托的 或者是平安寿险的
更不知道，这三者有何区别
（三）
误解三：价值投资立竿见影
我们甚至花几百个小时的时间 去研究，跟踪一家企业
就短期来看，结果未必好于抛硬币的
这里不仅有钱的机会成本 更有数个月的时间精力成本
但一来你可能还是有概率“看错”
二来看对了，市场可能给你的反馈依旧是你错了
前几天的博文里，我提到贵州茅台
20倍买，涨到40倍，那当然你觉得就是 但跌到10倍呢？
即使你10倍还觉得是 跌到8倍，
也许你已经幻象丛生了
（四）
价值投资
和市场的距离够远
和行业和公司的距离要近
知易，行难
但不这样，我就去指数投资了
附：（一）
我们投资股市，是因为股市长期来说，远远高于债市和银行理财的回报
尤其是，可以印钞的情况下
附（二）：我的知识星球，以及上周的周报
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