美国的一项基金持有人的统计：1998-2001年，700加共同基金平均的年收益率是5.7%，但投资者的平均收益率仅为1%。其中，有一只表现良好的基金，平均每年赚16%，但这只基金的持有者4年的亏损率约为31.6%。原因其实大家都知道，因为要获得16%的回报率，需要的是成立的时候就持有，并且一直持有。而大多投资者，是反复多次的认购、赎回。更可怕的是，他们常常是高价位买入，并在低价位卖出。

（二）

聪明人做傻事的原因，无非就是三点，第一是过度自信。认为自己处理信息的能力更强，这恰恰是愚蠢的表现。第二种是对随机事件过度解读，任何风吹草动就反应过度，并进行反应。利空利好，其实没有那么多！第三就是损失厌恶了，频繁的看账户，自己给自己找不痛快。金融专业人士建议，每月一次的频率检视自己的投资状况较佳，最理想的是每年四五次。我理解，其实就是一年四季看四次报表的时候想一下。

（三）

究其根源，进化是求存，而非求知的。进化只关心生存、繁衍，不关注高度准确的知识性思维，不管理性。环境从风吹草动就跑的猛兽威胁的大草原，已经进化到了一个需要深思熟虑、证据确凿才能做出判断才能做出决策的，同时人生只需要少数好的决策就能幸福的时代。

但大多人还没进化。还不适应。还没有仔细思考过这个问题。

（四）

当然，持有也不是一个信仰，而是股票不高估的时候的策略。